กองสำรองบิตคอยน์ของสหรัฐยังอยู่ระหว่างการพัฒนา ขณะที่หน่วยงานรัฐบาลกลางถกกัน

ทำเนียบขาวกล่าวว่ายังคงประเมิน "โครงสร้างที่ดีที่สุด" สำหรับกองทุนของรัฐบาลกลางที่จะถือบิตคอยน์เป็นกองสำรองระยะยาวควบคู่ไปกับคลังสินทรัพย์คริปโตอื่นๆ แยกต่างหาก ซึ่งการพัฒนานี้ได้กระตุ้นให้เกิดการหารือระหว่างหน่วยงานเกี่ยวกับการเก็บรักษา การบัญชี อำนาจทางกฎหมาย และส่วนผสมของสินทรัพย์ การประกาศดังกล่าวชี้ให้เห็นถึงความสนใจของฝ่ายบริหารที่ยังคงมีต่อรูปแบบใหม่ของการถือครองคริปโตของรัฐ แต่ยังปล่อยให้คำถามสำคัญด้านการนำไปปฏิบัติยังไม่มีคำตอบ

การถกเถียงระหว่างหน่วยงานมุ่งไปที่การเก็บรักษา การบัญชี และอำนาจทางกฎหมาย

เจ้าหน้าที่จากหลายหน่วยงานกำลังพิจารณาว่ากองสำรองบิตคอยน์ของรัฐบาลสหรัฐจะดำเนินงานในทางปฏิบัติอย่างไร ประเด็นสำคัญได้แก่หน่วยงานใดหรือการรวมกันของหน่วยงานใดที่จะมีอำนาจทางกฎหมายในการถือและจัดการสินทรัพย์ดิจิทัล วิธีการบันทึกการถือครองในงบดุลของรัฐบาล และรูปแบบการเก็บรักษาแบบใดที่จะเป็นไปตามมาตรฐานระดับรัฐบาลกลางด้านความปลอดภัยและการตรวจสอบได้ คำถามเหล่านี้เกี่ยวพันกับกระทรวงการคลัง ธนาคารกลางสหรัฐ และหน่วยงานกำกับดูแลการเงินของรัฐบาลกลาง รวมถึงกระทรวงยุติธรรมและหน่วยงานกำกับดูแลอื่นๆ ที่อาจต้องอนุมัติการถือครองคริปโตของรัฐในระยะยาว

โดยเฉพาะเรื่องการเก็บรักษาซึ่งก่อให้เกิดความท้าทายในเชิงปฏิบัติและต่อตลาด กองสำรองบิตคอยน์ของรัฐบาลกลางจะต้องมีข้อตกลงการเก็บรักษาที่ตอบสนองความยืดหยุ่นในการปฏิบัติการ การตรวจสอบหลักฐานทรัพยากร ความต้องการด้านการประกันภัย และความต่อเนื่องทางการดำเนินงาน หน่วยงานต่างๆ ต้องตัดสินใจว่าจะพึ่งพาผู้ให้บริการดูแลทรัพย์สินบุคคลที่สามที่ได้รับการกำกับ พัฒนาศักยภาพการเก็บรักษาภายในองค์กรเอง หรือใช้รูปแบบผสม แต่ละแนวทางมีผลต่ออุตสาหกรรมการเก็บรักษา มาตรฐานการจัดการคีย์ และบทบาทของตลาดแลกเปลี่ยนกับผู้ให้บริการดูแลทรัพย์สินสถาบันในการให้บริการลูกค้ารัฐรายใหญ่

คำถามด้านโครงสร้างตลาดและส่วนผสมของสินทรัพย์มีผลกระทบในวงกว้าง

นอกเหนือจากการเก็บรักษาและการบัญชี เจ้าหน้าที่กำลังถกเถียงเกี่ยวกับองค์ประกอบของพอร์ตการถือครองคริปโตของรัฐ การแยกบิตคอยน์เป็นกองสำรองระยะยาวจากคลังสินทรัพย์คริปโตอื่นๆ ก่อให้เกิดประเด็นการจัดประเภทและการบริหารความเสี่ยง บทบาทของบิตคอยน์ในฐานะสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องค่อนข้างสูงและถูกถือครองอย่างกว้างขวาง ตรงข้ามกับความหลากหลายของโทเค็นอย่างอีเธอร์และอัลท์คอยน์อื่นๆ ที่มีโปรไฟล์ความเสี่ยงด้านการเก็บรักษา การกำกับดูแล และกฎหมายที่แตกต่างกัน วิธีที่รัฐบาลสหรัฐจะปฏิบัติต่อสินทรัพย์ที่ถูกโทเคไนซ์เพื่อวัตถุประสงค์ด้านการตีมูลค่า การเข้าถึงตลาด และการจำหน่ายยังคงเป็นคำถามเปิดอยู่

สำหรับตลาดคริปโต แม้แต่โอกาสที่จะมีการกองสำรองบิตคอยน์ของสหรัฐก็เป็นเรื่องที่น่าสังเกต แหล่งความต้องการอย่างเป็นทางการและยั่งยืนจากหน่วยงานของรัฐอาจส่งผลต่อพลวัตอุปทานที่มีอยู่สำหรับบิตคอยน์สปอตและมีปฏิสัมพันธ์กับช่องทางสถาบันที่มีอยู่ เช่น กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) บิตคอยน์แบบสปอต โต๊ะซื้อขายนอกตลาด (OTC) และสมุดคำสั่งซื้อขายบนกระดานแลกเปลี่ยน นอกจากนี้ยังอาจยกระดับมาตรฐานด้านการเก็บรักษาและการปฏิบัติตามกฎระเบียบซึ่งกำหนดการแข่งขันระหว่างผู้ให้บริการดูแลทรัพย์สิน ขณะเดียวกันก็อาจดึงความสนใจจากหน่วยงานกำกับดูแลมากขึ้นต่อประเด็นการชำระบัญชี ความโปร่งใส และความเสี่ยงเชิงระบบในตลาดคริปโต

ในเวลาเดียวกัน เจ้าหน้าที่จะต้องนำทางกฎการบัญชีและข้อกำหนดด้านการตรวจสอบที่แตกต่างจากแนวปฏิบัติของภาคเอกชนในการถือสินทรัพย์ดิจิทัลที่ผันผวน วิธีการที่หน่วยงานสหรัฐเลือกใช้อาจส่งผลต่อผู้กำหนดนโยบายระหว่างประเทศและนักลงทุนของรัฐที่กำลังพิจารณาการถือครองคริปโตด้วยตนเอง โดยอาจสร้างบรรทัดฐานสำหรับการประสานงานข้ามพรมแดนในด้านการกำกับดูแลและมาตรฐานความเสี่ยง

สิ่งที่ผู้เข้าร่วมตลาดจะจับตามองต่อไป

ผู้เข้าร่วมตลาดคริปโตและบริษัทผู้ให้บริการดูแลทรัพย์สินเชิงสถาบันจะติดตามคำพูดและคำแนะนำจากทำเนียบขาว กระทรวงการคลัง และหน่วยงานรัฐบาลกลางอื่นๆ เพื่อหาเบาะแสเกี่ยวกับอำนาจทางกฎหมาย การปฏิบัติด้านการบัญชี และความคาดหวังด้านการเก็บรักษา ผู้สังเกตการณ์ตลาดยังจะจับตาดูการเรียกร้องข้อเสนออย่างเป็นทางการ การออกกฎระเบียบ หรือการดำเนินการของสภาคองเกรสที่อาจชี้ชัดหรือจำกัดขอบเขตของกองสำรองคริปโตของรัฐบาล ในระยะสั้น ความสนใจจะมุ่งไปที่วิธีที่กระบวนการระหว่างหน่วยงานกำหนดคุณสมบัติของสินทรัพย์ กรอบการเก็บรักษา และข้อกำหนดด้านความโปร่งใสซึ่งอาจกำหนดรูปแบบความต้องการสำหรับบิตคอยน์ มีอิทธิพลต่อการไหลของ ETF และส่งผลกระทบต่อโครงสร้างพื้นฐานตลาดในวงกว้าง