США и Великобритания подтвердили поддержку стейблкоинов и токенизации в рамках совместных переговоров по регулированию
Регуляторы США и Великобритании встретились 8 июля, чтобы подтвердить взаимную поддержку стейблкоинов, токенизации и усиленного трансграничного сотрудничества, отметив внедрение GENIUS Act и стремление к модернизации платежей. Обсуждение сигнализировало о скоординированном подходе к надзору за цифровыми активами между двумя крупными финансовыми юрисдикциями, подчеркнув приверженность приведению в соответствие регуляторных рамок и надзорных практик для токенизированных финансов.
Что сигнализировали регуляторы и почему это важно
Чиновники обеих стран подчеркнули важность внедрения GENIUS Act и модернизации платежной инфраструктуры для учета цифровых активов. Хотя на встрече не было объявлено о новых правилах, публичное подтверждение согласованности между властями США и Великобритании указывает на намерение сократить фрагментацию регуляторных ожиданий в отношении эмитентов стейблкоинов, банков и платежных сетей, действующих на обоих рынках. Для участников рынка скоординированные рекомендации могут снизить неопределённость в области соответствия требованиям и создать более прозрачные пути для трансграничных запусков продуктов.
Последствия для эмитентов стейблкоинов, банков и платежных сетей
Согласованность регулирования между США и Великобританией, вероятно, будет особенно значима для эмитентов стейблкоинов, стремящихся к широкому использованию в платежах и институциональных расчётах. Гармонизированные стандарты могли бы упростить процессы одобрения, требования к капиталу и резервам, а также условия кастодиального обслуживания при использовании стейблкоинов в различных юрисдикциях. Банкам и платежным сетям может быть проще интегрировать токенизированные обязательства или услуги по хранению активов при сближении надзорных ожиданий, что потенциально ускорит внедрение токенизированных платежных сервисов на существующей инфраструктуре.
Для кастодианов и бирж, ориентированных на кастодиальные услуги, более чёткие правила, связанные с внедрением GENIUS Act, могут изменить процессы соблюдения требований, практики доказательства резервов и требования к аудитам третьими сторонами. Это может повлиять на затраты на кастодиальные услуги и операционные модели, отразившись на ликвидности и способности маркет-мейкеров и институциональных трейдеров использовать стейблкоины как средство расчётов. Инициативы по токенизации активов, таких как ценные бумаги, фонды и реальные активы, также могут быстрее масштабироваться в пилотах при согласовании правовых рамок для выпуска и передачи по обе стороны Атлантики.
Рыночная инфраструктура, ликвидность и ключевые активы
Более тесное регуляторное сотрудничество между США и Великобританией может стимулировать модернизацию рыночной инфраструктуры, облегчающую интероперабельность между ончейн-системами токенов и традиционной платежной инфраструктурой. Биржи, как централизованные, так и децентрализованные, могут адаптироваться к новым режимам комплаенса, продолжая поддерживать ликвидность по ключевым цифровым активам, таким как Bitcoin и Ether. Институционные продукты, которые используют стейблкоины как слой ликвидности или промежуточный актив, включая торговые дески и платформы токенизированных активов, могут выиграть от сокращения операционных трений, если трансграничные рамки стандартизируют кастодиальные практики, окончательность расчётов и нормы разрешения споров.
При этом такое согласование имеет процедурный характер и не обязательно сразу повлияет на рынок: сроки внедрения и окончательные правила определят скорость принятия. Изменения структуры рынка зависят от опубликованных регуляторами стандартов, готовности отрасли к соблюдению требований и технических усилий по интеграции со стороны банков и платежных сетей.
Участники рынка будут внимательно следить за дальнейшими шагами. Ключевые элементы для мониторинга включают детальную разработку правил или руководств, связанных с GENIUS Act, надзорные меморандумы между органами США и Великобритании, одобрения или отказы крупных эмитентов стейблкоинов, пилотные программы банков и платежных сетей, а также технические стандарты интероперабельности для токенизации и трансграничных расчётов.