AS dan Inggris menegaskan kembali dukungan terhadap stablecoin dan tokenisasi dalam pembicaraan regulasi bersama
Regulator AS dan Inggris bertemu pada 8 Juli untuk menegaskan kembali dukungan bersama terhadap stablecoin, tokenisasi, dan peningkatan kerja sama lintas batas, dengan menyoroti pelaksanaan GENIUS Act dan dorongan untuk modernisasi pembayaran. Diskusi tersebut menandakan pendekatan terkordinasi terhadap pengawasan aset digital antara dua yurisdiksi keuangan besar, menekankan komitmen untuk menyelaraskan kerangka regulasi dan praktik pengawasan bagi keuangan yang ditokenisasi.
Sinyal dari regulator dan mengapa hal ini penting
Pejabat dari kedua negara menekankan pentingnya pelaksanaan GENIUS Act dan modernisasi jalur pembayaran agar dapat mengakomodasi aset digital. Meskipun pertemuan tersebut tidak mengumumkan aturan baru, penegasan publik tentang keselarasan antara otoritas AS dan Inggris menunjukkan niat untuk mengurangi fragmentasi dalam ekspektasi regulasi bagi penerbit stablecoin, bank, dan jaringan pembayaran yang beroperasi di kedua pasar. Bagi pelaku pasar, panduan yang terkoordinasi dapat mengurangi ketidakpastian kepatuhan dan menciptakan jalur yang lebih jelas untuk peluncuran produk lintas batas.
Implikasi bagi penerbit stablecoin, bank, dan jaringan pembayaran
Koherensi regulasi antara AS dan Inggris kemungkinan akan sangat berdampak bagi penerbit stablecoin yang mengincar penggunaan skala besar dalam pembayaran dan penyelesaian institusional. Standar yang harmonis dapat menyederhanakan proses persetujuan, persyaratan modal dan cadangan, serta pengaturan kustodi ketika stablecoin digunakan lintas yurisdiksi. Bank dan jaringan pembayaran bisa menemukan integrasi kewajiban yang ditokenisasi atau layanan kustodi menjadi lebih mudah jika ekspektasi pengawasan menyatu, yang berpotensi mempercepat penyebaran layanan pembayaran berbasis token pada jalur yang ada.
Bagi kustodian dan bursa yang berfokus pada kustodi, aturan yang lebih jelas terkait pelaksanaan GENIUS Act dapat mengubah alur kerja kepatuhan, praktik bukti cadangan, dan persyaratan audit pihak ketiga. Hal itu dapat memengaruhi biaya kustodi dan model operasional, berdampak pada likuiditas dan kemampuan pembuat pasar serta pedagang institusional untuk menggunakan stablecoin sebagai media penyelesaian. Inisiatif tokenisasi untuk aset seperti sekuritas, dana, dan aset dunia nyata juga dapat melihat skala uji coba yang lebih cepat jika kerangka hukum untuk penerbitan dan transfer diselaraskan di seberang Atlantik.
Infrastruktur pasar, likuiditas, dan aset utama
Kerja sama regulasi yang lebih erat antara AS dan Inggris dapat mendorong peningkatan infrastruktur pasar yang memfasilitasi interoperabilitas antara sistem token on-chain dan jalur pembayaran tradisional. Bursa, baik yang terpusat maupun terdesentralisasi, mungkin menyesuaikan diri dengan rezim kepatuhan baru sambil terus mendukung likuiditas untuk aset digital utama seperti Bitcoin dan Ether. Produk institusional yang mengandalkan stablecoin sebagai lapisan likuiditas atau aset jembatan, termasuk meja perdagangan dan platform aset yang ditokenisasi, dapat memperoleh manfaat dari berkurangnya gesekan operasional jika kerangka lintas batas menstandarkan kustodi, finalitas penyelesaian, dan norma penyelesaian sengketa.
Namun demikian, penyelarasan ini bersifat prosedural daripada langsung memengaruhi pasar: jadwal pelaksanaan dan aturan akhir akan menentukan kecepatan adopsi. Perubahan struktur pasar bergantung pada standar yang dipublikasikan oleh regulator, kesiapan kepatuhan industri, dan upaya integrasi teknis oleh bank dan jaringan pembayaran.
Pelaku pasar akan mengamati langkah-langkah selanjutnya dengan cermat. Item kunci yang perlu dipantau meliputi pembuatan aturan rinci atau panduan yang terkait dengan GENIUS Act, memorandum pengawasan antara otoritas AS dan Inggris, persetujuan atau penolakan penerbit stablecoin besar, program percontohan bank dan jaringan pembayaran, serta standar interoperabilitas teknis untuk tokenisasi dan penyelesaian lintas batas.