Сенаторы, по сообщениям, планируют ужесточить формулировку, чтобы отменить уступку Трампа по ограничениям Clarity Act

По словам инсайдеров, двое сенаторов США из двух партий, работающих над пересмотром Clarity Act, распространили идею ужесточить формулировку, которая отменила бы уступку эпохи Трампа в отношении криптовалютных ограничений в законопроекте. Законодатели, перерабатывающие положение, которое первоначально получило одобрение бывшего президента по этическим соображениям, по сообщениям, разработали формулировку, которая, как они надеются, привлечет достаточное количество голосов в Сенате.

Что влечет за собой этот шаг

По словам людей, знакомых с процессом, пара рассматривает более жесткую формулировку в нормативном тексте, направленную на сужение уступки, ранее принятой в разделе законопроекта, связанном с этикой. Работа по пересмотру является частью более широкого стремления уточнить Clarity Act перед вынесением его на голосование в Сенате. Подробности проекта текста пока не были обнародованы, и, как сообщается, команда из двух партий проверяет, сможет ли пересмотренная формулировка обеспечить поддержку в обеих партиях.

Почему это важно для криптовалютных рынков

Clarity Act — это заметный федеральный законодательный акт, обсуждаемый как формирующий нормативную основу для цифровых активов. Любое ужесточение нормативных ограничений в законопроекте может существенно повлиять на структуру рынка и рамки комплаенса в криптоиндустрии. Биржи, эмитенты токенов, кастодиальные провайдеры, провайдеры стейблкоинов и DeFi-платформы обычно проектируют продукты и процессы управления в ожидании юридических контуров, задаваемых Конгрессом. Более ограничительный нормативный текст может сузить оперативную гибкость, увеличить затраты на соответствие требованиям и изменить расчеты по участию институциональных игроков.

Даже при отсутствии точной формулировки участники рынка часто рассматривают изменения нормативных ограничений как важные сигналы. Более жесткие ограничения могут привлечь более предписывающий надзор или снизить неопределенность регулирования в некоторых областях, одновременно потенциально ограничивая определенные бизнес-модели. Напротив, ужесточение языка законодателями с целью закрыть предполагаемые лазейки может побудить биржи и кастодианов изменить политику листинга, хранения или онбординга, чтобы обеспечить соблюдение новых нормативных требований.

Потенциальные последствия для институциональных игроков, ликвидности и крупных активов

Институциональные игроки оценивают юридическую ясность при распределении капитала в крипто, и изменения в Clarity Act могут повлиять на эти расчеты. Если более жесткая формулировка сократит неопределенность относительно допустимых предложений или схем хранения, некоторые институции могут почувствовать себя увереннее в наращивании экспозиции. В то же время, если язык сузит допустимые типы продуктов или введет новые ограничения, менеджеры активов и банки могут отложить запуск продуктов или отказаться от планов по кастодиальным и торговым услугам.

Эмитенты стейблкоинов и биржи могут столкнуться с наиболее непосредственными операционными вопросами, если нормативные ограничения изменятся в частях, касающихся выпуска, выкупа или программных функций. Обеспечение ликвидности на спотовых и деривативных рынках может скорректироваться по мере того, как маркет-мейкеры и площадки переоценят риски комплаенса. Крупные активы, такие как Bitcoin и Ether, скорее всего, будут затронуты косвенно через изменения институциональных потоков, одобрение продуктов ETF, спрос на кастодиальные услуги и общее настроение на рынке, а не через прямые изменения их базовых протоколов.

Регуляторы, включая SEC и CFTC, также будут пристально следить за развитием событий; изменения нормативной базы могут перестроить приоритеты по принудительному исполнению и вопросы юрисдикции между агентствами. Отраслевые ассоциации и крупные биржи, как ожидается, будут лоббировать в отношении любого текста поправки, стремясь оказать влияние на окончательную редакцию, которая будет регулировать работу рынка в будущем.

Участникам рынка следует следить за текстом предлагаемой поправки, расписанием комитетов и любыми признаками межпартийной поддержки. В ближайшие дни и недели может проясниться, получит ли план двухпартийной команды необходимую поддержку, чтобы стать частью окончательного пакета Clarity Act.