BNP Paribas ожидает постепенного ослабления доллара США по отношению к евро на фоне удержания ставок ФРС

BNP Paribas ожидает, что доллар США последует пути постепенного ослабления по отношению к евро, поскольку Федеральная резервная система, как ожидается, будет удерживать процентную ставку по федеральным фондам в целевом диапазоне 3,5%-3,75%. Банк прогнозирует, что рост ВВП США в 2026 году будет выше потенциального (прогноз ВВП — 2,4%) при более высокой инфляции (они прогнозируют примерно 3,8%) и отмечает, что FOMC примет двусторонний взгляд, который поддерживает стабильный уровень политики.

Почему прогноз BNP Paribas важен для трейдеров на рынке Forex

BNP Paribas сочетает относительно сильный прогноз роста с повышенной инфляцией и ожиданием, что ФРС сохранит процентные ставки. Для валютных рынков такая комбинация важна, поскольку она разделяет номинальные уровни политики и динамику реальной доходности. Если инфляционные ожидания останутся повышенными в то время как ФРС сигнализирует нейтральную, двустороннюю позицию, реальная доходность казначейских бумаг может быть менее отзывчивой на уровни политической ставки. Рынки могут сосредоточиться на том, как это влияет на процентную премию доллара США по отношению к евро и другим валютам, делая индекс DXY и основные долларовые кроссы чувствительными к меняющимся сигналам о доходности и инфляции, а не только к громким движениям ставок.

Последствия для EUR/USD, GBP/USD и USD/JPY

Явное ожидание BNP Paribas постепенного ослабления доллара по отношению к евро выделяет EUR/USD как основную пару для наблюдения. Пара может оставаться чувствительной к изменениям реальной доходности в США, данным по еврозоне и любой переоценке монетарного расхождения. GBP/USD может подвергаться влиянию тех же соображений относительно относительной доходности и специфических для Великобритании сюрпризов по росту или инфляции, в то время как USD/JPY может реагировать на более широкие изменения в динамике доходности США и риск-аппетите. Трейдеры и аналитики также могут отслеживать показатели DXY и кросс-валютные потоки, которые отражают развивающиеся различия по карри и оценке.

Взгляд банка будет оцениваться на фоне предстоящих экономических данных США и коммуникаций Федеральной резервной системы, за которыми рынки будут наблюдать в поисках подтверждений. В частности, изменения доходности казначейских облигаций, индикаторы инфляции и любые изменения в форвардных указаниях ФРС, вероятно, будут внимательно отслеживаться на предмет признаков, подтверждающих или ставящих под сомнение прогноз BNP Paribas о стабильных ставках и постепенном ослаблении доллара по отношению к евро.