Спад крипторынка или высадка “пассажиров”?

2018 год для крипторынка несомненно оказался годом потрясений и огромного количества слухов. На протяжении всего года в индустрии преобладало гнетущее ощущение беспросветного медвежьего тренда. Криптоэнтузиасты с нетерпением ждали окончания этого периода стагнации и воспринимали каждую бычью дневную свечу как сигнал к развороту. Тем не менее тенденция продолжалась, новостной фон не улучшал картину, так как позитива там было немного, и тучи начали сгущаться не только над биткоином, но и над всей криптоиндустрией в целом. ICO-проекты, которые не так давно были на самом пике своей популярности потеряли доверие инвесторов, и одно упоминание о них в сообществе уже воспринималось как ругательство. Процветали мошеннические схемы, на фоне которых BitConnect выглядел детским лепетом, значительно снизились доходы разработчиков смарт-контрактов… Биткоин прошёл через очень тяжелые времена в ноябре, когда важнейшей уровень в районе 6100-6200 был пробит. От этого уровня цена отскакивала почти на протяжении полугода.

На графике по профилю рынка отчётливо заметно, что именно на этом уровне происходила основная проторговка внутри дня и заходили максимальные объёмы. После того, как цена прошла этот уровень поддержки, дальнейшее падение выглядело молниеносным по сравнению с волатильностью за последние пару месяцев. Интерес частных инвесторов к биткоину находится на минимальных отметках и несмотря на то, что количество запросов в Google по словам “bitcoin” и “etherium” на тот момент почти достигает уровней прошлогоднего ноября-декабря, рынок в целом остается медвежьим. Что же происходит в криптоиндустрии в целом? Попробуем разобраться в текущей ситуации и сделать полезные долгосрочные выводы для своей торговой стратегии. А в первую очередь, давайте обратим внимание на то, что сейчас очень популярно среди криптотрейдеров и что оказало колоссальное влияние на биткоин.

Стейбл-коины. Откуда, зачем и для кого?

Стейблкоины были призваны стать прикладным инструментом, который позволил бы связать высоковолатильные криптоактивы и устойчивые фиатные валюты. Это помогло бы сделать инвестирование в криптовалюты более простым и доступным процессом для начинающих инвесторов и помогло бы также государству сделать первые шаги к нейтральному регулированию. Стейблкоины по большей части означают, что каждый токен в обращении подкреплен соответствующим по стоимости фиатным активом, хранящемся на особом счету. Изначально эта идея не воспринималась всерьез, поскольку остро стоял вопрос регулирования и аудита подобных проектов. Но на протяжении всего 2017 года проекты подобного рода набирали популярность и в какой-то момент стейблкоины стали занимать достаточно большую нишу на биржах как универсальное обменное средство - альтернатива фиатному доллару. За стартовую точку можно принять события, которые начались около года назад, в ноябре 2017 года. Именно тогда токен USDT начал принимать активное участие в торговле на криптобиржах, USDT (или Tether )не был первым стейблкоином в индустрии, но стал первым, который оказал серьезное влияние на историю биткоина и его стоимость. В ноябре капитализация Tether была менее 700 млн. долларов. Учитывая цену и капитализацию биткоина на тот момент, это был уровень среднего и не особо примечательного альткоина. То, что нас интересует в этом моменте - это динамика роста капитализации Tether и сопутствующее изменение цены биткоина.

Синяя линия на графике - это и есть рост капитализации, то есть, если говорить проще, - суммарная стоимость монет в обращении или же их количество, поскольку мы говорим о стейблкоинах, и их стоимость зачастую жестко привязана к цене той или иной фиатной валюты. В случае с USDT это американский доллар, и действительно цена Tether большую часть времени соответствовала этому правилу.

Самое интересное начинается аккурат в тот момент, когда цена биткоина достигла своего исторического максимума и уже начала постепенное движение вниз. В это же время началось регулярное увеличение капитализации USDT, а поскольку это не криптоактив в классическом понимании этого слова, и он добывается не майнингом, а путём простой эмиссии (по сути контролируется небольшой группой лиц), то встал вопрос, насколько это правомерно и действительно ли на счетах у компании Tether находится эквивалентное количество надежных американских долларов, или же USDT ничем не обеспечены?

На этом графике видно, как на протяжении всего декабря капитализация Tether постепенно увеличивалась. После того же, как начался грандиозный обвал в январе, вливания стали происходить уже более крупными траншами, по несколько сотен миллионов долларов за раз. А в один из последних дней января было одномоментно выпущено более полумиллиарда USDT! Только вдумайтесь в эту цифру! Между прочем, Федеральная Резервная Система (ФРС), которая контролирует выпуск и оборот американских долларов в мировой экономике, обычно выпускает в день не более 450 миллионов долларов.

Этот день сильно запомнился в криптосообществе, учитывая стоимость биткоина, но согласитесь, как-то слишком много совпадений, чтобы можно было не заметить эту отлично спланированную акцию. По сети начали расползаться слухи и скандалы, сообщество хотело знать, кто за этим стоит, кому это выгодно и почему никто не воспрепятствовал такому произволу на перспективном рынке? Виновных нашли достаточно быстро, большое количество фактов в сети указывало на то, что компания Tether напрямую аффилирована c биржей Bitfinex, лидирующей на тот момент по оборотам. Bitfinex и сами этого не отрицали, но при этом уверяли всех, что у Tether всё отлично с балансовыми отчётами, и на особом счёте в каком-то богом забытом банке у них действительно лежит по одному доллару на каждый USDT. А их к началу февраля было уже более двух миллиардов! Tether же, в свою очередь, настойчиво отказывался проходить полноценную аудиторскую проверку, прикрываясь фейковыми отчётами. Пазл складывается довольно просто, и если подвести итог всего произошедшего, то можно суммировать так:

- В течении полугода велась подготовка к тому, чтобы на криптобиржах USDT стал ходовой монетой для конвертационных операций

- Группа влиятельных людей в индустрии просто напечатала более миллиарда ничем не обеспеченных “фантиков” менее чем за месяц и использовала их для поддержания биткоина в крутом нисходящем движении (которое, в свою очередь, началось благодаря запуску беспоставочного фьючерса)

- И в качестве финального аккорда, в рынок было влито ещё полмиллиарда за один день, которые затем были использованы для покупки биткоина по очень привлекательной цене.

Возможно, описанное выше может прозвучать как некая конспирологическая теория, но факты говорят об обратном. Благодарю тому, что эра блокчейна семимильными шагами входит в нашу жизнь и, прежде всего, в финансовую индустрию, мы можем отследить почти всю историю транзакций, эмиссию токенов Tether, вводы и выводы с бирж, а затем сделать соответствующие итоги. Весь описанный выше сценарий идеально подходит под принцип “Всё, что происходит на рынке, делается для получения максимальной выгоды для субъекта, имеющего максимум рычагов влияния на этом рынке”. Биржа Bitfinex, а точнее вся корпорация, в которой биржа является лишь вершиной айсберга, на тот момент идеально подходила под описание субъекта с таким максимумом.

Что же произошло в итоге? Пузырь не лопнул, цена вошла в затяжной медвежий тренд, и это только одно из нескольких ключевых событий, через которые был вынужден пройти биткоин за 2018 год. Многие считают, что это естественный процесс, который позволит прийти к здоровой и регулируемой инфраструктуре крипторынка, то есть повторить путь любого нового класса активов, “набить собственные шишки”, однако так ли обернется в дальнейшем происходящее сейчас?

Оставайтесь с нами, в следующей статье мы расскажем вам, что повлияло на цену биткоина больше всего за всю его историю, и как на этом можно заработать.

Руководитель технической поддержки компании AMarkets
Руслан Сааков