Penurunan pasar mata uang kripto atau pembumihangusan para amatir?

2018 tak ubahnya menjadi tahun yang penuh gejolak untuk pasar mata uang kripto, yang pada akhirnya memicu banyak rumor. Sepanjang tahun, tren bearish yang tampaknya tak kunjung selesai menang di industri. Para pemerhati Kripto tak sabar menunggu akhir dari periode stagnasi tersebut. Setiap candle, setiap bullish dianggap sebagai sinyal pembalikan keadaan. Namun, tren tetap menang. Hanya ada sedikit berita positif, dan situasinya tampak mengancam tidak hanya untuk Bitcoin tetapi juga untuk seluruh industri kripto. Proyek-proyek ICO, yang sangat populer beberapa saat yang lalu, sekarang tidak menarik bagi investor, hal itu dianggap perilaku buruk bahkan untuk menyebutkan proyek-proyek seperti itu di masyarakat. Skema penipuan terus berkembang. BitConnect sekarang ini tampak seperti piknik sekolah mingguan daripada skema semacam itu. Pendapatan pengembang kontrak pintar pun turun secara signifikan... Bitcoin mengalami kesulitan di bulan November ketika harganya menembus level harga yang sangat penting yaitu $6100-6200. Harga telah melambung dari level ini selama hampir setengah tahun.

Grafik profil pasar ini menunjukkan bahwa pada level inilah perdagangan harian sebagian besar terjadi dan volume terbesar memasuki pasar. Setelah harga menembus level support ini, ada penurunan harga secara dramatis sehubungan dengan volatilitas pasar selama beberapa bulan terakhir. Minat investor swasta dalam Bitcoin mencapai level terendah, dan terlepas dari kenyataan bahwa jumlah pencarian Google untuk "bitcoin" dan "etherium" pada waktu itu hampir setinggi pada bulan November-Desember 2017, tren bearish masih menang.

Apa yang terjadi di industri mata uang kripto secara umum? Mari kita mencoba memahami situasi saat ini dan menarik beberapa kesimpulan jangka panjang yang berkaitan dengan strategi perdagangan Anda. Pertama-tama, mari cari tahu apa yang tampaknya menjadi hal paling populer di kalangan pedagang kripto dan hal apa yang berdampak luar biasa pada Bitcoin.

Stablecoin. Mengapa layak diperhatikan?

Stablecoin dirancang sebagai alat untuk mematok aset mata uang kripto yang dengan volatilitas  tinggi ke mata uang fiat yang stabil. Hal ini akan membuat investasi dalam mata uang kripto menjadi proses yang jauh lebih mudah dan lebih praktis untuk investor pemula serta juga akan membantu negara untuk mengambil langkah pertama menuju regulasi netral. Intinya, fungsi stablecoin adalah berikut: setiap token yang beredar didukung oleh aset fiat dengan nilai yang sesuai yang dimiliki pada akun khusus. Pada awalnya, ide ini tidak dianggap serius, karena ada kekhawatiran tentang regulasi dan audit terhadap proyek-proyek tersebut. Namun, proyek-proyek ini meraih popularitas pada tahun 2017. Akibatnya, stablecoins mulai menempati kedudukan yang cukup luas sebagai alat pertukaran universal, sebuah alternatif untuk dolar fiat. Peristiwa yang dimulai sekitar setahun yang lalu, pada November 2017, yang dapat dianggap sebagai titik awal. Saat itulah token USDT mulai aktif diperdagangkan di bursa mata uang kripto. USDT (atau Tether) bukanlah stablecoin pertama di industri, namun adalah yang pertama yang memiliki dampak besar pada Bitcoin dan nilainya. Pada bulan November, kapitalisasi Tether kurang dari $700 juta. Mengingat harga dan kapitalisasi Bitcoin pada waktu itu, Tether tampak seperti altcoin pada umumnya saat itu. Namun, yang tampaknya menarik bagi kami adalah pertumbuhan kapitalisasi Tether dan perubahan yang bersamaan dalam harga Bitcoin.

Garis biru pada grafik di atas mewakili pertumbuhan kapitalisasi. Sederhananya, jumlah total koin yang beredar (kita berbicara tentang stablecoin) dan nilainya sering dipatok dengan harga mata uang fiat tertentu. Dalam kasus USDT, mata uang fiatnya adalah dolar AS. Memang, harga Tether sebagian besar sejalan dengan aturan ini. Bagian paling menarik dari skenario ini dimulai tepat ketika harga Bitcoin mencapai riwayat maksimumnya dan mulai bergerak ke bawah secara bertahap. Pada saat yang sama, hal ini memulai peningkatan reguler dalam kapitalisasi USDT. Mengingat bahwa kapitalisasi USTD bukan aset mata uang kripto dalam arti kata pada umunnya dan mengingat fakta bahwa kapitalisasi USTD tidak diperoleh melalui penambangan (mining), namun secara emisi (pada dasarnya dikendalikan oleh sekelompok kecil individu), muncul masalah apakah Tether sebagai perusahaan memiliki jumlah uang tunai yang setara dalam bentuk dolar AS yang dapat diandalkan untuk mendukung USDT. Atau mungkin USDT tidak diamankan sama sekali?

Kita bisa melihat pada grafik ini bahwa kapitalisasi Tether secara bertahap meningkat sepanjang Desember. Setelah kehancuran besar yang dimulai pada bulan Januari, suntikan mencapai beberapa ratus juta dolar sekaligus. Lebih dari setengah miliar USDT dikeluarkan pada salah hari-hari terakhir bulan Januari! Coba pikirkan angka ini! Omong-omong, Federal Reserve System (FRS), yang mengendalikan masalah ini dan pergantian dolar AS dalam ekonomi global, biasanya mengeluarkan tidak lebih dari 450 juta dolar per hari.

Mengingat harga Bitcoin, itu adalah hari yang sangat mengesankan bagi komunitas kripto. Namun, kita harus mengakui bahwa itu adalah tindakan yang terencana dengan baik. Rumor dan skandal mulai menyebar di jejaring. Masyarakat ingin tahu siapa di belakang hal tersebut, siapa yang diuntungkan, dan mengapa tidak ada yang mencegah kesewenang-wenangan semacam itu di pasar yang menjanjikan? Para pelaku ditemukan cukup cepat; sejumlah besar fakta di jejaring menunjukkan bahwa perusahaan Tether berafiliasi dengan pertukaran Bitfinex - pemimpin dalam hal turnover pada saat itu. Bitfinex juga tidak menyangkal fakta ini. Pada saat yang sama, Bitfinex mengklaim bahwa neraca Tether benar-benar baik dan bahwa perusahaan itu memegang satu dolar AS per setiap koin USDT pada beberapa bank yang tidak dikenal. Pada awal Februari, jumlah token USDT yang beredar mencapai dua miliar! Tether, bagaimanapun, menolak untuk menjalani audit dan bersembunyi di balik beberapa laporan palsu.

Teka-teki ini terlihat cukup sederhana, dan kita dapat menarik kesimpulan sebagai berikut:

- USDT seharusnya menjadi koin populer untuk transaksi konversi. Periode persiapan berlanjut selama enam bulan.

- Sekelompok orang yang berpengaruh di industri mengeluarkan lebih dari satu miliar "bungkus permen" tanpa jaminan dalam waktu kurang dari sebulan dan menggunakannya untuk menjaga Bitcoin dalam pergerakan yang menurun tajam (yang, mengakibatkan, dimulai karena gagal meluncurkan kontrak berjangka).

- Dan, akhirnya, setengah miliar koin tambahan dikeluarkan dalam satu hari untuk membeli Bitcoin dengan harga yang sangat menarik.

Meskipun skenario yang disebutkan di atas mungkin terdengar seperti semacam teori konspirasi, fakta menunjukkan sebaliknya. Blockchain menjadi bagian dari kehidupan kita dan, terutama, industri keuangan; oleh karena itu, kita dapat melacak seluruh riwayat transaksi, termasuk penerbitan token Tether, serta suntikan dan penarikannya dari bursa. Skenario ini sejalan dengan prinsip berikut: "Segala sesuatu yang terjadi di pasar ditujukan untuk mendapatkan keuntungan maksimum bagi entitas dengan leverage maksimum". Pertukaran Bitfinex - atau lebih tepatnya seluruh perusahaan di mana pertukaran hanyalah puncak gunung es - sangat cocok dengan deskripsi entitas seperti itu dengan leverage maksimum pada waktu itu.

Apa yang terjadi pada akhirnya? Gelembung tidak meledak, dan harga memasuki tren bearish yang panjang. Itu hanya salah satu dari beberapa poin kunci untuk Bitcoin di tahun 2018. Banyak orang percaya bahwa ini adalah proses alami yang akan mendorong kami untuk membuat infrastruktur pasar kripto yang teregulasi atau, dengan kata lain, mengulangi jalur kelas aset baru lainnya. Namun, kami belum tahu apakah situasinya akan berkembang seperti itu.

Dalam artikel kami berikutnya, kami akan menjelaskan faktor-faktor yang memiliki pengaruh terbesar pada harga Bitcoin dan bagaimana Anda dapat menggunakan informasi ini untuk menghasilkan uang.

Manajer Afiliasi Senior AMarkets CFD & Broker Forex Online
Andrew Rozhkov