Partai penguasa Jepang mendukung perdagangan ETF kripto dan stablecoin berdenominasi yen
Partai Demokratik Liberal (LDP) yang berkuasa di Jepang secara resmi mengusulkan agar pemerintah membuat kerangka hukum untuk memungkinkan perdagangan dana yang diperdagangkan di bursa kripto (ETF) dan untuk mendukung pengembangan stablecoin yang berdenominasi yen, menurut sebuah pengajuan kepada menteri keuangan. Usulan tersebut menandakan pergeseran kebijakan oleh salah satu yurisdiksi keuangan terbesar di dunia menuju aturan yang lebih jelas untuk produk kripto institusional dan token digital asli yang didukung fiat.
Apa yang Diusulkan Proposal LDP
Dokumen LDP meminta menteri keuangan untuk mendorong undang-undang atau langkah-langkah regulasi yang memungkinkan ETF kripto diperdagangkan di bawah kerangka hukum yang eksplisit dan untuk memfasilitasi penerbitan serta penggunaan stablecoin berdenominasi yen. Makalah itu membingkai langkah-langkah ini sebagai bagian dari pembangunan infrastruktur untuk ekosistem aset digital yang dapat berdampingan dengan sistem keuangan Jepang yang ada. Proposal tersebut diserahkan kepada menteri keuangan sebagai bagian dari rekomendasi kebijakan partai, meskipun proposal itu sendiri tidak mengubah hukum.
Meskipun pengajuan itu tidak merinci detail pelaksanaan, fokus ganda pada ETF dan stablecoin berdenominasi yen menargetkan dua bidang prioritas: jalur untuk produk institusional yang melacak aset digital utama seperti Bitcoin dan Ether, serta pengembangan token on-chain yang dipatok pada yen yang dapat digunakan untuk penyelesaian dan pembayaran.
Mengapa ini penting bagi pasar kripto
Dukungan dari partai penguasa terhadap kerangka hukum dapat mengurangi ketidakpastian regulasi yang telah membatasi pengembangan produk di Jepang. Bagi investor institusional dan manajer aset, aturan eksplisit untuk perdagangan ETF kripto akan memperjelas persyaratan pencatatan, kustodi, dan pembuat pasar, yang berpotensi memungkinkan penerbitan domestik dan likuiditas pasar sekunder. Bagi bursa dan kustodian, kerangka yang terdefinisi dapat mendorong investasi dalam solusi kustodi, kemampuan kepatuhan, dan infrastruktur produk.
Stablecoin berdenominasi yen merupakan pelengkap strategis bagi ETF. Stablecoin yen yang diatur dapat mengurangi hambatan untuk penyelesaian on-chain, meningkatkan penyediaan likuiditas di venue terdesentralisasi dan terpusat, serta berfungsi sebagai rel untuk aset yen yang ditokenisasi. Pada saat yang sama, penerbitan stablecoin dan pengelolaan cadangan menimbulkan pertanyaan tentang pengawasan dan perlindungan konsumen yang perlu ditangani regulator sebagai bagian dari rezim hukum apa pun.
Langkah Jepang datang di tengah tren global yang lebih luas: yurisdiksi besar lainnya baru-baru ini menyesuaikan aturan untuk mengakomodasi ETF kripto spot dan kerangka stablecoin. Konteks tersebut berarti pendekatan Jepang dapat membentuk aliran modal regional, posisi kompetitif bursa domestik, dan bagaimana manajer aset mengalokasikan produk lintas pasar.
Untuk aset digital besar seperti Bitcoin dan Ether, jalur ETF yang lebih jelas dapat memperluas akses bagi modal institusional tanpa mengharuskan kustodi langsung token spot oleh setiap investor, sementara stablecoin yen dapat meningkatkan likuiditas on-chain dan mengurangi ketergantungan pada token yang dipatok fiat asing bagi pedagang lokal.
Pelaksanaan akan memerlukan koordinasi antara Otoritas Jasa Keuangan Jepang, kementerian keuangan, operator pasar, dan perusahaan swasta. Isu utama akan mencakup standar kustodi, aturan pengungkapan dan audit untuk penerbit ETF, transparansi cadangan untuk stablecoin, dan kontrol anti-pencucian uang.
Pelaku pasar kini akan mengamati tanggapan menteri keuangan, penyusunan teks regulasi, dan apakah pemerintah menetapkan jadwal legislatif. Pengamat juga akan melihat pengajuan oleh bursa dan manajer aset, pengumuman dari kustodian tentang peningkatan kepatuhan, dan rencana awal untuk penerbitan stablecoin yen sebagai indikator seberapa cepat kebijakan dapat diterjemahkan menjadi produk yang dapat diperdagangkan dan likuiditas on-chain.