การตัดสินใจล่าสุดของธนาคารแห่งแคนาดาเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยไม่มีการตัด, แต่มันได้เปิดเผยแสงสว่างเกี่ยวกับมุมมองของธนาคารเกี่ยวกับที่อัตราดอกเบี้ยอาจเดินทางไปทางไหน

ขณะที่รักษาอัตราดอกเบี้ยข้ามคืนที่ 5%, ธนาคารแห่งแคนาดาทำการปรับเปลี่ยนที่สำคัญ: มันเพิ่มอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางเข้มของมัน

อัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางแทนจุดที่นําโดยธนาคารกลางที่นํานําการเงินที่ไม่กระตุ้นหรือยับยั้งเศรษฐกิจ

อัตราดอกเบี้ยนี้ทําหน้าที่เสมือนดอกเบี้ย “โกลดิล็อกซ์”, ตามที่ Sheila Block นักเศรษฐศาสตร์และนักวิจัยประจําที่ศูนย์การศึกษาสิทธิของแคนาดา อธิบายไว้ มันเป็นอัตราที่เศรษฐกิจสามารถเติบโตต่อไปได้โดยไม่ทําให้เกิดการเงินโกง

อัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางที่ประเมินใหม่ตกอยู่ในช่วง 2.25% ถึง 3.25%, ขึ้นจากช่วงก่อนหน้าที่ 2% ถึง 3% ตามรายงานล่าสุดของธนาคารกลาง

แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางจะไม่ใช่เรื่องที่แน่นอนและนําเสนอเป็นช่วง, มันเป็นแหล่งอ้างอิงที่สําคัญสําหรับการตัดสินใจการเงินของธนาคารกลาง, โดยเฉพาะสําหรับผู้บริโภคแคนาดา, โดยเฉพาะผู้ที่มีหนี้สิน

ตามที่ Block กล่าวว่า “ธนาคารกลางกําลังพยายามหาจุดที่ดีที่สุดที่การปรับอัตราของพวกเขาไม่เป็นสาเหตุให้เกิดการสึกหรอหรือกระตุ้นการเงิน”

การเพิ่มอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางให้ยังแสดงให้เห็นว่าธนาคารแห่งแคนาดาคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะคงที่ในระดับที่สูงขึ้นหลังจากตัดมาก่อนที่คาดไว้ แต่มันไม่ให้ข้อมูลเกี่ยวกับเวลาหรืออัตราของการตัดนั้น

Block เน้นว่า อัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางหมายถึงจุดต่ำสุดที่ธนาคารเชื่อว่าอัตราจะลดลง การปรับเปลี่ยนนี้แสดงถึงความคิดของธนาคารว่าอัตราจะไม่ได้ถึงระดับที่คาดไว้ก่อนหน้า

ผู้ว่าการธนาคารแห่งแคนาดา Tiff Macklem กล่าวในการแถลงข่าวว่า อัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางมีผลต่อการตัดสินใจของธนาคารในเวลาจริงน้อยมาก มันเป็นองค์ประกอบสำคัญในแบบจำลองของพวกเขา แต่ไม่มีผลต่อการตัดสินใจในนโยบายการเงินทันที

M

acklem อธิบายว่า “อัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางแทนที่นํานําไปที่อัตรานําทางของเราจะคงที่ในระยะยาวในเงื่อนไขที่อัตราการเงินมุ่งเป้าหมาย, ช่องว่างของผลผลิตได้ถูกปิด และไม่มีความสัมพันธ์ที่ไม่คาดฝัน”

Block ย้ำว่า คนแคนาเดียเคยเคยใช้งานดอกเบี้ยต่ำก่อนโรคระบาดcovid-19 อย่างไรก็ตาม, ความหวังในการกลับไปสู่ระดับอัตราเดิมก่อนโรคระบาดได้หายไปตั้งแต่นานมาแล้ว

ภูมิประเทศในระยะยาวกำลังเปลี่ยนไปเนื่องจากปัจจัยต่างๆ เช่น การเพิ่มหนี้สูญให้กับรัฐบาลและความต้องการในการลงทุนที่มาจากการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ ปัจจัยเหล่านี้ต้องการอัตราดอกเบี้ยเป็นกลางที่สูงขึ้น

แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางจะเพิ่มขึ้น การคาดการณ์ของธนาคารแห่งแคนาดายังคงสดใส อย่างไรก็ตาม, นักวิเคราะห์ตลาดหลายคนคาดการณ์ว่าอัตราจะสูงขึ้นเนื่องจากปัจจัยการเงินที่เร่งรีบ

Avery Shenfeld และ Ali Jaffery ที่ CIBC พยากรณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางจะเพิ่มขึ้นโดยธนาคารแห่งแคนาดาและคาดการณ์ว่ามีการเคลื่อนไหวที่คล้ายกันโดยสหรัฐในอนาคต

อย่างไรก็ตาม, การทํานายอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางอย่างแม่นยำหลายปีล่วงหน้าเป็นสิ่งที่ท้าทาย และมันก็กลับมาชัดเจนเมื่อเศรษฐกิจเข้าใกล้มัน

Shenfeld และ Jaffery ยังระบุว่าตั้งแต่อดีต, อัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางของแคนาดาได้ต่ำกว่าของสหรัฐเนื่องจากคนแคนาเดียถือหนี้มากกว่าเฉลี่ย