สเตเบิลคอยน์ที่มีความเชื่อมโยงกับทรัมป์ใช้จ่ายโบนัสในการแข่งขัน UFC ที่ทำเนียบขาว

โบนัสนักสู้ในการแข่งขัน UFC Freedom 250 ซึ่งจัดขึ้นที่ทำเนียบขาว ถูกจ่ายเป็น USD1, a stablecoin issued by World Liberty Financial, a crypto venture linked to former president Donald Trump. การใช้สเตเบิลคอยน์ภาคเอกชนที่มีการเชื่อมโยงทางการเมืองในการจัดงานทางการยกให้คำถามทันทีเกี่ยวกับการตรวจสอบ ความไหลของการชำระเงิน และการมีความเสี่ยงด้านกฎระเบียบของทั้งผู้ออกเหรียญและสถาบันที่เป็นเจ้าภาพจัดงาน

การใช้ USD1 และคำถามเชิงปฏิบัติการที่ยังไม่มีคำตอบ

รายงานข่าวสาธารณะยืนยันว่า USD1 เป็นหน่วยที่ใช้จ่ายโบนัส แต่รายละเอียดเชิงปฏิบัติการที่สำคัญยังไม่ชัดเจน ยังไม่เป็นที่เปิดเผยว่าการจ่ายเงินดำเนินการ on-chain โดยตรงไปยังวอลเล็ตของนักสู้ ถูกเส้นทางผ่านบัญชีผู้ดูแลสินทรัพย์ (custodial accounts) หรือส่งผ่านตัวกลางที่แปลงโทเคนเป็นสกุลเงินธนาคาร นอกจากนี้ก็ยังไม่ชัดเจนว่าที่อยู่วอลเล็ตหรือผู้ดูแลรายใดเป็นผู้จัดการการโอน และว่ามีการดำเนินการตรวจสอบ KYC/AML และการคัดกรองการคว่ำบาตรตามมาตรฐานก่อนการจ่ายเงินหรือไม่

การจัดการการจ่ายสเตเบิลคอยน์อาจเกี่ยวข้องกับหลายฝ่าย — issuer smart contracts, custodial custodians, payment processors and on-ramps/off-ramps ที่แปลงโทเคนเป็น fiat แต่ละจุดในห่วงโซ่นั้นมีภาระหน้าที่ด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบและความเสี่ยงทางการตลาดที่แตกต่างกัน การขาดความโปร่งใสทันทีเกี่ยวกับกระแสการชำระเงินในสถานที่ของรัฐบาลที่มีความโดดเด่นเช่นนี้มีแนวโน้มจะดึงดูดการพิจารณาจากผู้เข้าร่วมตลาดและหน่วยงานกำกับดูแล

ผลกระทบด้านกฎระเบียบและตลาด

เหตุการณ์นี้เกี่ยวข้องกับหลายโดเมนด้านกฎระเบียบที่เป็นแกนกลางของโครงสร้างตลาดคริปโต สเตเบิลคอยน์ถูกจับตามองโดย SEC, CFTC และ Treasury มาหลายปี โดยมีความกังวลตั้งแต่การจัดประเภทเป็นหลักทรัพย์และการจัดการตลาดไปจนถึงความเพียงพอของทุนสำรองและการปฏิบัติตาม AML FinCEN และกระทรวงการคลังมีอำนาจด้านการปราบปรามการฟอกเงินและการบังคับใช้การคว่ำบาตร; การใช้สเตเบิลคอยน์ภาคเอกชนที่มีความเชื่อมโยงทางการเมืองในสถานที่ของรัฐบาลกลางอาจกระตุ้นคำถามเฉพาะด้านว่ามีการปฏิบัติตามการควบคุมที่จำเป็นหรือไม่

สำหรับตลาดสเตเบิลคอยน์โดยรวม เหตุการณ์นี้เน้นสองแนวรอยร้าว ประการแรก คู่สัญญาทางสถาบันและผู้ดูแลสินทรัพย์ยิ่งต้องการการรับรองที่เข้มแข็งหรือการตรวจสอบสำรองเต็มรูปแบบก่อนจะยอมรับหรือชำระบัญชีด้วยโทเคน การเกิดเหตุการณ์ที่ชี้ให้เห็นช่องว่างด้านความโปร่งใสอาจเร่งความต้องการโซลูชันที่ถูกกำกับดูแลและมีหลักประกันสูง ประการที่สอง การแลกเปลี่ยนและเดสก์ซื้อขายของสถาบันอาจประเมินกระบวนการรับเข้ามาใหม่สำหรับผู้ออกที่ใหม่หรือมีความเกี่ยวข้องทางการเมืองใหม่อีกครั้งเพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยงด้านชื่อเสียงหรือการปฏิบัติตามกฎระเบียบ

ประเด็นด้านโครงสร้างพื้นฐานตลาดรวมถึง custody และ liquidity หาก USD1 ขาดสภาพคล่องบนเชนที่ลึกหรือการสนับสนุนผู้ดูแลที่เชื่อถือได้อย่างกว้างขวาง การแปลงโทเคนรางวัลให้เป็นเงินสดหรือสินทรัพย์ดิจิทัลอื่นอาจเป็นเรื่องยากทางปฏิบัติ ซึ่งส่งผลกระทบไม่เพียงแต่ต่อผู้รับแต่ยังรวมถึง market makers และ over-the-counter desks ที่ให้สภาพคล่องแก่คู่เหรียญสเตเบิลคอยน์ สินทรัพย์คริปโตรายใหญ่อย่าง BTC และ ETH มักพึ่งพาสเตเบิลคอยน์สำหรับการ settlement และ synthetic fiat exposure บน exchanges; ความไม่เสถียรหรือความเสี่ยงการถูกคว่ำบาตรที่ผูกกับสเตเบิลคอยน์ใด ๆ อาจแพร่กระจายไปยัง trading venues และ temporary funding markets

มิติทางการเมืองไม่อาจมองข้ามได้ การใช้โทเคนที่มีความเชื่อมโยงกับทรัมป์ในการจัดงานที่ทำเนียบขาวอาจก่อให้เกิดผลกระทบต่อชื่อเสียงของคู่สัญญาและกระตุ้นการพิจารณาทางการเมืองซึ่งตัดกันกับการตรวจสอบด้านกฎระเบียบ ผู้กำหนดนโยบายที่พิจารณากฎเกณฑ์เกี่ยวกับสเตเบิลคอยน์อาจอ้างถึงเหตุการณ์นี้เมื่อโต้แย้งเพื่อการคัดกรองที่เข้มงวดขึ้น ข้อกำหนดสำรอง หรือการจำกัดโทเคนที่ออกโดยภาคเอกชนในการใช้งานภายในบริบทของรัฐบาล

ผู้เข้าร่วมตลาดจะจับตาสัญญาณระยะสั้นหลายด้าน: คำแถลงอย่างเป็นทางการจากทำเนียบขาวหรือ World Liberty Financial ที่ชี้แจงกระบวนการชำระเงิน; การเปิดเผยหรือการรับรองสำรองจากผู้ออก; การดำเนินการหรือคำแนะนำจาก Treasury, FinCEN, the SEC หรือ the CFTC; และการวิเคราะห์บนเชนที่แสดงว่า USD1 ไหลไปที่ใดหลังการจ่ายเงิน การแลกเปลี่ยน ผู้ดูแลสินทรัพย์ และคู่สัญญาทางสถาบันอาจเปิดเผยการเปลี่ยนนโยบายเกี่ยวกับการจัดรายการหรือการยอมรับ USD1 ซึ่งจะมีความสำคัญต่อการประเมินสภาพคล่องทันทีและผลกระทบต่อการเข้าถึงตลาด