MUFG: BoJ มีแนวโน้มขึ้นดอกเบี้ย 25 จุดฐาน (bps) ในวันที่ 16 มิถุนายน — ผลกระทบต่อค่าเงิน

เขียนโดยTroy Bening

ฮัลพีนีของ MUFG กล่าวว่า ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (BoJ) มีแนวโน้มที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดฐานในการประชุมวันที่ 16 มิถุนายน และตลาดกำลังตีราคาเอาประมาณความน่าจะเป็นราว 80% สำหรับการเคลื่อนไหวดังกล่าว MUFG ยังเน้นย้ำการมีปฏิสัมพันธ์ที่เป็นไปได้ระหว่างการเปลี่ยนแปลงนโยบายกับมาตรการแทรกแซงค่าเงินในอดีตหรือในอนาคต ซึ่งเป็นประเด็นที่ยังเกี่ยวข้องกับสภาพคล่องและความผันผวนของเยน

Why MUFG's BoJ view matters for Forex traders

การเปลี่ยนแปลงนโยบายของ BoJ ที่แทบจะแน่นอนถือเป็นการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญในปัจจัยพื้นฐานด้านอัตราดอกเบี้ยที่มีอิทธิพลต่อคู่เงินเยนมาหลายปี สำหรับตลาดเงิน ความสำคัญมีสองประการ: ประการแรก การขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะเปลี่ยนความต่างของอัตราดอกเบี้ยซึ่งช่วยกำหนดพลวัตของการไหลของเงินทุน; ประการที่สอง มันเปลี่ยนภาพการสื่อสารนโยบายที่อาจส่งผลต่อการคุกคามหรือการใช้มาตรการแทรกแซงค่าเงิน นักเทรดอาจยังคงไวต่อวิธีที่ BoJ กำหนดกรอบการเคลื่อนไหว — ว่าเป็นการปรับเพียงครั้งเดียวหรือเป็นจุดเริ่มต้นของรอบการเข้มงวด — เพราะกรอบนั้นจะส่งผลต่อความคาดหวังเกี่ยวกับความผันผวนของเยน การไหลของทุนข้ามพรมแดน และพฤติกรรมของตำแหน่งที่ไวต่อผลตอบแทน

Implications for DXY, EUR/USD, GBP/USD and USD/JPY

USD/JPY: คู่สกุลเงินนี้มีความเชื่อมโยงโดยตรงกับการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยของ BoJ มากที่สุด การขึ้นอัตราที่ยืนยันแล้วจะขจัดปัจจัยเชิงโครงสร้างสำคัญที่สนับสนุนความอ่อนค่าของเยนอย่างต่อเนื่อง และอาจส่งผลต่อการจัดสถานะและสภาพคล่องใน USD/JPY โดยเฉพาะอย่างยิ่งรอบๆ การสื่อสารเกี่ยวกับนโยบายค่าเงิน
DXY: ดัชนีดอลลาร์อาจได้รับอิทธิพลเมื่อผู้ตลาดประเมินความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยทั่วโลกใหม่ การเคลื่อนไหวของ DXY จะขึ้นอยู่กับว่าผู้ลงทุนปรับราคาเส้นทางนโยบายสัมพัทธ์ระหว่าง BoJ และธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) อย่างไร
EUR/USD and GBP/USD: คู่เงินเหล่านี้อาจได้รับผลกระทบโดยอ้อมผ่านการเคลื่อนไหวของดอลลาร์และการเปลี่ยนแปลงของผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐ การเปลี่ยนแปลงความคาดหวังเกี่ยวกับผลตอบแทนในสหรัฐที่เชื่อมโยงกับมุมมองตลาดต่อแนวทางนโยบายของ Fed เทียบกับธนาคารกลางอื่นๆ จะเป็นช่องทางการส่งผ่านที่สำคัญ
US Treasury yields: ผลตอบแทนอาจได้รับผลเมื่อผู้ค้าไตร่ตรองถึงส่วนผสมของนโยบายทั่วโลกและผลกระทบต่อการไหลของทุน; ตลาดอาจให้ความสนใจกับการประเมินใหม่ใดๆ ต่อความคาดหวังเกี่ยวกับ Federal Reserve

ตลาดจะติดตามการตัดสินใจของ BoJ ในวันที่ 16 มิถุนายนอย่างใกล้ชิด พร้อมกับการสื่อสารของ BoJ เกี่ยวกับแนวโน้มของนโยบายและคำชี้แจงใดๆ เกี่ยวกับการแทรกแซงค่าเงิน นอกจากนี้ นักลงทุนจะจับตาดูข้อมูลสหรัฐที่จะออกและคำกล่าวของ Fed เพื่อหาสัญญาณว่าความคาดหวังต่อนโยบายของสหรัฐอาจเปลี่ยนแปลงอย่างไรในการตอบสนองต่อพฤติกรรมของธนาคารกลางทั่วโลกที่เปลี่ยนไป