ผู้เข้าร่วมตลาดร่วมแสดงความคิดเห็นต่อข้อเสนอด้านคริปโตของ SEC

คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งสหรัฐอเมริกามีกำหนดปิดช่วงแสดงความคิดเห็นสาธารณะต่อข้อเสนอ “กฎระเบียบสินทรัพย์คริปโต” ซึ่งเผยแพร่เป็นครั้งแรกในเดือนสิงหาคม ช่วงท้ายของระยะเวลาแสดงความคิดเห็นนำไปสู่การหยุดชะงักอย่างเป็นทางการในขั้นตอนการปรึกษาหารือสาธารณะ ซึ่งเป็นหนึ่งในความพยายามในการกำหนดกฎระเบียบที่มีผลกระทบมากที่สุดต่อการแลกเปลี่ยน การดูแลรักษาความปลอดภัยของสินทรัพย์ลูกค้า ETF และ stablecoins

ปฏิกิริยาของอุตสาหกรรมและจังหวะในการกำกับดูแล

ตั้งแต่มีการเผยแพร่ข้อเสนอ องค์กรผู้มีส่วนได้ส่วนเสียในตลาดหลากหลาย ตั้งแต่ผู้ดูแลสินทรัพย์และแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน ไปจนถึงผู้จัดการสินทรัพย์และบริษัทบล็อกเชน ได้ใช้หน้าต่างการแสดงความคิดเห็นสาธารณะแสดงข้อกังวลและตั้งคำถามเชิงเทคนิค หัวข้อที่ปรากฏซ้ำๆ ในข้อเสนอคือจังหวะของการออกกฎระเบียบของ SEC และกรอบระยะเวลาระหว่างข้อเสนอกับการตัดสินใจสรุป ผู้แสดงความเห็นตั้งคำถามถึงความเร็วที่ผู้ดำเนินการในตลาดคาดว่าจะปรับตัวเชิงปฏิบัติให้สอดคล้องกับนิยามใหม่ ข้อกำหนดการลงทะเบียน และภาระหน้าที่ในการปฏิบัติตาม รวมถึงว่าตารางเวลาของหน่วยงานอนุญาตให้มีเวลาเพียงพอสำหรับการนำไปใช้งานในอุตสาหกรรมอย่างเข้มแข็งหรือไม่

กระบวนการแสดงความคิดเห็นสาธารณะยังทำหน้าที่เป็นเวิร์กช็อปรวบรวมข้อมูลให้กับ SEC ซึ่งผู้กำกับดูแลมักใช้เพื่อปรับขอบเขต แก้ไขความคลุมเครือ และปรับภาระการปฏิบัติตาม สำหรับผู้มีส่วนได้ส่วนเสียในตลาด การปิดช่วงแสดงความคิดเห็นจะเป็นการเปลี่ยนผ่านจากการสนับสนุนไปสู่การติดตามเมื่อพวกเขารอแนวทาง แนวทางที่อัปเดต หรือข้อความข้อบังคับฉบับสุดท้าย

ผลกระทบต่อการดูแล การลงทุน ETF และสกุลเงินคงที่

ข้อกำหนดที่เสนอครอบคลุมหลายองค์ประกอบหลักของโครงสร้างตลาด การดูแลรักษาความปลอดภัยของสินทรัพย์เป็นหัวใจของการสนทนา: นักลงทุนสถาบันและผู้ดูแลต่างให้ความสนใจว่าข้อกำหนดใหม่จะเปลี่ยนมาตรฐานในการถือกุญแจส่วนตัว การแบ่งแยกสินทรัพย์ของลูกค้า ประกันภัย และระเบียบการตรวจสอบของบุคคลที่สามอย่างไร การเปลี่ยนแปลงกฎการดูแลรักษาสินทรัพย์สามารถมีอิทธิพลต่อเศรษฐศาสตร์และความเป็นไปได้ในการเข้าร่วมและขนาดของสถาบัน ซึ่งเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของสภาพคล่องและความลึกของการซื้อขายในสินทรัพย์หลัก เช่น บิตคอยน์ และอีเธอร์

การอนุมัติผลิตภัณฑ์ ETF และการทำให้ตลาดคริปโตมีการสถาบันมากขึ้นในวงกวางเป็นจุดสนใจอีกประการ ผู้จัดการสินทรัพย์และแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนกำลังประเมินว่าคำจำกัดความและขั้นตอนของ SEC อาจส่งผลต่อเส้นทางสำหรับ ETF ที่อิงราคาปลายทาง (spot) และ ETF ที่สนับสนุนด้วยตราสารอนุพันธ์ รวมถึงมาตรฐานการจดรายการ การปรับใดๆ ต่อกรอบกฎหมายสามารถกำหนดไทม์ไลน์สำหรับการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ในอนาคตและกำหนดสภาพแวดล้อมการแข่งขันระหว่างแพลตฟอร์มการแลกเปลี่ยนแบบดั้งเดิมกับสถานที่ที่เกิดจากคริปโต

Stablecoins ซึ่งเป็นรากฐานของการเงินแบบกระจายศูนย์และสภาพคล่องในการซื้อขาย ยังถูกเกี่ยวข้องด้วย บทตอบรับจากอุตสาหกรรมเน้นถึงความจำเป็นของกฎที่ชัดเจนเกี่ยวกับส่วนประกอบทุนสำรอง กลไกการไถ่ถอน และการ custody ของสินทรัพย์ backing เนื่องจากความชัดเจนด้านกฎระเบียบในพื้นที่เหล่านี้สามารถส่งผลต่อการทำงานของตลาดและความมั่นใจ

ผู้มีส่วนได้ส่วนเสียในตลาดจะติดตามอะไรต่อไป

เมื่อหน้าต่างการแสดงความคิดเห็นปิดลง ตลาดจะติดตามตัวชี้วัดหลายอย่าง ซึ่งรวมถึงวิธีที่ SEC นำข้อเสนอแนะไปสู่กฎฉบับสุดท้าย ระยะเวลาสำหรับการออกข้อความหรือคำแนะนำที่แก้ไข และว่ามีข้อกำหนดการเปลี่ยนผ่านหรือกรอบการปฏิบัติตามเป็นขั้นตอนไหม ผู้เข้าร่วมตลาดยังจะติดตามว่ากฎดังกล่าวจะกระตุ้นการตอบสนองร่วมจากผู้กำกับดูแลรายอื่น การปรับปรุงแนวปฏิบัติด้านการดูแลและการปฏิบัติของตลาดการแลกเปลี่ยน และผลกระทบต่อกระบวนการทบทวน ETF และกรอบของ stablecoins

สำหรับผู้ค้า ผู้ดูแล และผู้จัดการผลิตภัณฑ์ ช่วงหลายเดือนข้างหน้าจะเป็นระยะเวลาของการเฝ้าระวังอย่างใกล้ชิดต่อการสื่อสารด้านกฎระเบียบและการวางแผนการดำเนินงานที่อาจเกิดขึ้น ในขณะที่ช่วงแสดงความคิดเห็นสาธารณะกำลังสิ้นสุด กระบวนการนโยบายและผลกระทบต่อโครงสร้างตลาด สภาพคล่อง และการนำไปใช้ในองค์กรยังคงเป็นประเด็นที่ตลาดให้ความสนใจ