การซื้อขายคริปโตของสถาบันทำสถิติสูงสุด 72% ขณะที่วอลล์สตรีทช่วยบรรเทาความผันผวนของคริปโต

รายงานใหม่จากผู้ทำตลาด Wintermute พบว่าผู้เข้าร่วมจากสถาบันคิดเป็นสัดส่วนสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 72% ของการซื้อขายคริปโต ซึ่งเป็นการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างที่นักวิเคราะห์และผู้เล่นในตลาดระบุว่าช่วยลดความผันผวนและเปลี่ยนแปลงสถานที่และวิธีการค้นหาราคาตลาด บทความของ CoinDesk สรุปรายงานดังกล่าวโดยชี้ว่าสถาบันกำลังผลักดันให้ความผันผวนลดลง กระแสเงินไหลเข้าอัลท์คอยน์แบบคัดเลือก และการเติบโตของสินทรัพย์แบบโทเค็นในเวทีที่ได้รับการกำกับและตลาด OTC

ทำไมการเปลี่ยนแปลงนี้จึงมีความสำคัญต่อความผันผวนและสภาพคล่อง

การเพิ่มขึ้นของสัดส่วนการซื้อขายของสถาบันเปลี่ยนโครงสร้างย่อยของตลาดคริปโต สถาบันโดยทั่วไปมักซื้อขายด้วยขนาดที่ใหญ่ขึ้นบนเวทีที่ได้รับการกำกับ ผ่านโต๊ะ OTC หรือกับผู้ทำตลาดมืออาชีพ ซึ่งสามารถกดสเปรดและทำให้การแกว่งของราคาภายในวันราบรื่นขึ้น การค้นพบของ Wintermute ที่ว่าสถาบันตอนนี้ครอบงำการซื้อขายสอดคล้องกับการสังเกตในตลาดว่าความผันผวนลดลงในโทเค็นเด่นอย่าง Bitcoin และ Ether หลังการเปิดตัวผลิตภัณฑ์สำหรับสถาบัน เช่น ETF แบบสปอต และการปรับปรุงโซลูชันการดูแลสินทรัพย์

การมีส่วนร่วมของสถาบันที่มากขึ้นยังรวมสภาพคล่องไว้ในเวทีและผลิตภัณฑ์บางประเภท ซึ่งอาจช่วยเพิ่มความลึกสำหรับสินทรัพย์หลัก แต่ในขณะเดียวกันอาจสร้างสระสภาพคล่องที่แคบลงสำหรับอัลท์คอยน์ขนาดเล็ก Wintermute ระบุการไหลของอัลท์คอยน์แบบเลือกสรร แสดงให้เห็นว่าสถาบันมักชอบสินทรัพย์ที่มีความชัดเจนด้านกฎระเบียบมากกว่า มีเมตริกบนเชนที่แข็งแกร่ง หรือมีการจดรายการที่ยอมรับในตลาดที่ได้รับการกำกับ สำหรับเทรดเดอร์รายย่อย นั่นอาจหมายถึงการเคลื่อนไหวรุนแรงน้อยลงในโทเค็นขนาดใหญ่ แต่มีช่องว่างสภาพคล่องที่เด่นชัดกว่าในตลาดรอบนอก

ผลกระทบต่อศูนย์แลกเปลี่ยน การทำโทเค็น และโครงสร้างพื้นฐานของตลาด

ตลาดแลกเปลี่ยน ผู้ดูแลสินทรัพย์ และผู้ทำตลาดมีโอกาสได้รับธุรกิจเพิ่มขึ้นเมื่อตลาดสถาบันผลักดันปริมาณการซื้อขายและความต้องการโครงสร้างพื้นฐานที่ได้รับการกำกับ การเพิ่มขึ้นของกิจกรรมสถาบันสนับสนุนการเติบโตของสินทรัพย์แบบโทเค็น — รูปแบบบนเชนที่เป็นตัวแทนของหลักทรัพย์ กองทุน หรือตราสารแบบดั้งเดิมอื่นๆ — ขณะที่สถาบันแสวงหาตราสารที่โปรแกรมได้และเหมาะสำหรับการเก็บรักษาเทียบกับผู้ดูแลสินทรัพย์นั้น แนวโน้มนี้อาจเสริมความต้องการผู้ดูแลที่ได้รับคุณวุฒิ เส้นทางการตั้งสินทรัพย์/การชำระบัญชีระดับสถาบัน และการบูรณาการระหว่างเวทีรวมศูนย์กับพูลสภาพคล่องบนเชน

ในขณะเดียวกัน การรวมศูนย์ของการซื้อขายไว้ในกลุ่มผู้เล่นมืออาชีพขนาดเล็กยกประเด็นด้านโครงสร้างตลาด การค้นหาราคาอาจย้ายไปสู่การซื้อขายเป็นบล็อก โต๊ะ OTC และเวทีสำหรับสถาบันมากกว่าหน้าหนังสือคำสั่งที่มีผู้ค้ารายย่อยครอบงำ ซึ่งสามารถลดเสียงรบกวนในระหว่างวันแต่ก็อาจรวมความเสี่ยงของคู่สัญญาและทำให้อีเวนต์เชิงระบบมีโอกาสแพร่กระจายผ่านสถาบันและโครงสร้างพื้นฐานที่เชื่อมโยงกัน เช่น ผู้ดูแลสินทรัพย์รายใหญ่หรือโบรกเกอร์รายใหญ่

สเตเบิลคอยน์และเส้นทางการชำระเงินยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่เอื้อให้เกิดกระแสสถาบัน ช่องทางเข้า-ออกที่มีประสิทธิภาพ การดูแลสินทรัพย์ที่เชื่อถือได้ และการปฏิบัติตามกฎระเบียบอย่างโปร่งใสเป็นข้อกำหนดซ้ำๆ สำหรับการมีส่วนร่วมของสถาบัน ขณะที่การออกสินทรัพย์แบบโทเค็นเพิ่มขึ้น ความสามารถในการทำงานร่วมกันระหว่างระบบการตั้งบัญชีแบบดั้งเดิมกับบัญชีแยกประเภทบนบล็อกเชนจะเป็นพื้นที่ที่ผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานของตลาดให้ความสนใจ

สิ่งที่ผู้เข้าร่วมตลาดอาจติดตามต่อไป

ผู้มีส่วนได้ส่วนเสียมีแนวโน้มจะติดตามว่าสัดส่วนการตลาดของสถาบันจะพัฒนาไปพร้อมกับพัฒนาการด้านกฎระเบียบและการเปิดตัวผลิตภัณฑ์อย่างไร ตัวชี้วัดสำคัญได้แก่ แนวโน้มสัดส่วนการซื้อขายข้ามเวที ความลึกและสเปรดในหน้าหนังสือคำสั่ง BTC และ ETH การเติบโตในการออกสินทรัพย์แบบโทเค็น และพฤติกรรมของสภาพคล่องอัลท์คอยน์ในพื้นที่ที่สถาบันมีส่วนร่วมจำนวนน้อยกว่า ผู้กำกับดูแลอาจเข้มงวดในการตรวจสอบการรวมศูนย์ของการซื้อขายและความเสี่ยงด้านการดูแลสินทรัพย์เมื่อความโดดเด่นของสถาบันกลายเป็นลักษณะโครงสร้างของตลาด การสังเกตการเปลี่ยนแปลงในความเข้มข้นของเวที การไหลของ ETF และการบูรณาการของโซลูชันการดูแลและการตั้งบัญชีจะช่วยให้ผู้เข้าร่วมตลาดประเมินได้ว่าระยะสถาบันนี้จะฝังรากลึกเพียงใด