Escrivá แห่ง ECB: เฝ้าติดตามผลกระทบค่าจ้างรอบที่สอง

เขียนโดยTroy Bening

สมาชิกคณะนโยบายของธนาคารกลางยุโรป (ECB) และผู้ว่าการธนาคารแห่งประเทศสเปน, José Luis Escrivá, กล่าวในช่วงการซื้อขายของยุโรปในวันจันทร์ว่า ธนาคารกลางจำเป็นต้องเฝ้าติดตามผลกระทบแบบรอบที่สองต่อค่าจ้าง ความเห็นดังกล่าวชี้ให้เห็นถึงพลวัตเงินเฟ้อที่อาจเกิดขึ้นซึ่งอาจส่งผลต่อมุมมองด้านนโยบายของ ECB หากแรงกดดันด้านค่าจ้างเริ่มสะท้อนกลับไปยังราคา

เหตุผลที่คำเตือนของ Escrivá มีความสำคัญต่อเงินเฟ้อและนโยบาย

ผลกระทบแบบรอบที่สองหมายถึงวงจรป้อนกลับระหว่างค่าแรงและราคา ซึ่งการช็อกของราคาในขั้นต้นแปลเป็นการเรียกร้องค่าจ้างที่สูงขึ้น ซึ่งต่อมาสามารถทำให้เงินเฟ้อยังคงอยู่หรือเพิ่มสูงขึ้น การเน้นย้ำของ Escrivá ในการเฝ้าติดตามพลวัตเหล่านี้บ่งชี้ความกังวลเกี่ยวกับความต่อเนื่องของเงินเฟ้อมากกว่าการส่งผ่านที่เป็นเพียงชั่วคราว สำหรับ ECB หลักฐานของผลกระทบแบบรอบที่สองจะมีความสำคัญต่อการประเมินระดับเงินเฟ้อที่แท้จริงและต่อเวลาหรือระดับของการดำเนินนโยบายเพิ่มเติม

ผลกระทบต่อตลาดอัตราแลกเปลี่ยนและเครื่องมือสำคัญ

ความเห็นจากผู้กำหนดนโยบายอาวุโสของ ECB เป็นปัจจัยขับเคลื่อนมหภาคหลักสำหรับตลาดเงินตรา เนื่องจากมีอิทธิพลต่อความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายการเงิน ตลาดอาจให้ความสนใจว่าคำเตือนของ Escrivá จะส่งผลต่อความคาดหวังการเข้มงวดนโยบายของ ECB อย่างไร และสิ่งนั้นอาจส่งผลต่อผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลในเขตยูโรและอัตราแลกเปลี่ยนของยูโรเทียบดอลลาร์อย่างไร

EUR/USD อาจยังคงไวต่อการเปลี่ยนแปลงของความคาดหวังอัตราดอกเบี้ยที่มาจากการสื่อสารของธนาคารกลางและข้อมูลเงินเฟ้อและข้อมูลตลาดแรงงานที่เข้ามา.
DXY อาจได้รับอิทธิพลโดยทางอ้อมหากการเปลี่ยนแปลงความคาดหวังต่อนโยบายยูโรส่งผลให้ความต้องการดอลลาร์เปลี่ยนแปลงในการจัดวางสถานะสกุลเงินระดับโลก.
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลในเขตยูโร อาจถูกจับตาสำหรับสัญญาณที่บอกว่าตลาดกำลังปรับราคาเส้นทางนโยบายของ ECB เพื่อตอบสนองต่อความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อที่คงอยู่.

คำแถลงของ Escrivá ย้ำว่าแนวโน้มค่าจ้างเป็นองค์ประกอบหนึ่งในการคำนวณนโยบายของ ECB ปฏิกิริยาตลาดจะขึ้นอยู่กับข้อมูลที่ออกตามมาและคำแถลงเพิ่มเติมจากเจ้าหน้าที่ ECB.

ตลาดจะเฝ้าติดตามการประชุม ECB ที่จะเกิดขึ้นและชุดข้อมูลเงินเฟ้อรวมถึงการเปิดเผยสภาพตลาดแรงงานในเขตยูโรรอบถัดไปเพื่อหาหลักฐานเพิ่มเติมเกี่ยวกับแรงกดดันค่าจ้างแบบรอบที่สองและปรับความคาดหวังเกี่ยวกับท่าทีการนโยบายในอนาคต.