Bybit ขยายความพยายามด้านสินทรัพย์ในโลกจริง (RWA) ด้วยกองพันธบัตรโทเค็นจาก PIMCO และ CMBI

Bybit ได้เพิ่มกองพันธบัตรสถาบันที่เป็นโทเค็นซึ่งบริหารโดย PIMCO และ CMBI ลงในแพลตฟอร์มสินทรัพย์ในโลกจริง (RWA) ของตน ทำให้ผลิตภัณฑ์เหล่านี้พร้อมให้ผู้ใช้ที่มีคุณสมบัติเหมาะสมบนกระดานแลกเปลี่ยน การเคลื่อนนี้ขยายความตั้งใจของ Bybit ในด้าน RWA โดยนำการเปิดรับรายได้คงที่แบบดั้งเดิมเข้าสู่ระบบรางบล็อกเชน ซึ่งเป็นก้าวที่ผู้เข้าร่วมอุตสาหกรรมกล่าวว่าอาจขยายสภาพคล่องบนเชนและทำให้การมีส่วนร่วมของสถาบันกับโครงสร้างพื้นฐานตลาดคริปโตลึกขึ้น

การสถาปนาคริปโตในระดับสถาบัน: การเข้าถึงสินทรัพย์รายได้คงที่ที่กว้างขึ้น

การขึ้นรายการกองพันธบัตรโทเค็นของ PIMCO และ CMBI บน Bybit มีความสำคัญต่อการสถาปนาคริปโตในระดับสถาบัน เนื่องจากแปลงกลยุทธ์พันธบัตรที่คุ้นเคยและอยู่ภายใต้การกำกับดูแลให้เป็นโทเค็นที่เป็น native บนบล็อกเชน สำหรับนักลงทุนสถาบันและนักลงทุนที่ได้รับการรับรองซึ่งมีส่วนร่วมกับกองพันธบัตรอยู่แล้ว การทำโทเค็นสามารถเสนอช่องทางการชำระและการเก็บรักษาใหม่ในขณะที่ยังคงลักษณะกระแสเงินสดพื้นฐานของตราสารรายได้คงที่ไว้ สำหรับผู้เล่นที่เกิดในคริปโต กองพันธบัตรโทเค็นสร้างช่องทางให้ได้รับการเปิดรับที่ก่อนหน้านั้นต้องดำเนินการนอกเชนและมีการเก็บรักษาโดยตัวกลาง

จากมุมมองโครงสร้างตลาด ผลิตภัณฑ์เหล่านี้อาจเพิ่มความต้องการความสามารถในการทำงานร่วมกันระหว่างบริการผู้ดูแล ตลาดแลกเปลี่ยน และโปรโตคอลการเงินกระจายศูนย์ (DeFi) พันธบัตรโทเค็นบนตลาดแลกเปลี่ยนขนาดใหญ่เช่น Bybit อาจถูกนำมาใช้เป็นหลักประกัน ผนวกรวมเข้าในกลยุทธ์การรวบรวมผลตอบแทน หรือจับคู่กับสเตเบิลคอยน์เพื่อสร้างโอกาสผลตอบแทนบนเชนที่มีความหลากหลายมากขึ้น ความริเริ่มนี้ยังสอดคล้องกับรูปแบบอุตสาหกรรมโดยรวมที่ผู้จัดการสินทรัพย์ทดลองเวอร์ชันโทเค็นของผลิตภัณฑ์ดั้งเดิมเพื่อลองทดสอบการกระจาย การเหมาะสมด้านกฎระเบียบ และความต้องการของตลาด

ผลด้านกฎระเบียบ การเก็บรักษา และสภาพคล่อง

การทำโทเค็นกองพันธบัตรสถาบันก่อให้เกิดคำถามทันทีเกี่ยวกับการเก็บรักษา การปฏิบัติตามกฎระเบียบ และความสมบูรณ์ของตลาด กองพันธบัตรแบบดั้งเดิมอยู่ภายใต้กรอบกฎหมายและกฎระเบียบที่ต้องการการจัดการการเก็บรักษาที่ชัดเจน การรายงาน และการคุ้มครองผู้ลงทุน การแปลงข้อกำหนดเหล่านี้เป็นรูปแบบโทเค็นจึงต้องการโครงสร้างทางกฎหมายที่แข็งแกร่ง ผู้ดูแลที่เชื่อถือได้ และกลไกการกำกับดูแลเพื่อให้แน่ใจว่าผู้ถือโทเค็นยังคงมีสิทธิในสินทรัพย์พื้นฐาน

สำหรับตลาดแลกเปลี่ยนและผู้จัดการสินทรัพย์ การนำเสนอผลิตภัณฑ์ของ PIMCO และ CMBI จะทดสอบว่าการเป็นตัวแทนหลักทรัพย์บนเชนสามารถอยู่ร่วมกับกฎระเบียบหลักทรัพย์ที่มีอยู่และกระบวนการหลังการซื้อขายได้ดีเพียงใด ผู้กำกับดูแลในเขตอำนาจใหญ่หลายแห่งแสดงความสนใจต่อ RWA และหลักทรัพย์ที่เป็นโทเค็น; การบูรณาการที่ประสบความสำเร็จจะขึ้นอยู่กับการเปิดเผยข้อมูลที่ชัดเจน กระบวนการปรับยอด และรูปแบบการเก็บรักษาที่ตอบโจทย์ทั้งมาตรฐานความรัดกุมแบบดั้งเดิมและความสามารถในการตรวจสอบบนบล็อกเชน

สภาพคล่องเป็นอีกประเด็นที่ต้องจับตา กองพันธบัตรโทเค็นอาจรวบรวมความต้องการที่กระจัดกระจายเข้ามายังสมุดคำสั่งของตลาดแลกเปลี่ยน ช่วยปรับปรุงการค้นพบราคา (price discovery) สำหรับการเปิดรับรายได้คงที่บนเชน อย่างไรก็ตาม การย้ายสภาพคล่องขึ้นอยู่กับความเต็มใจของผู้เข้าร่วมตลาดที่จะถือพันธบัตรโทเค็นเทียบกับหน่วยลงทุนกองทุนแบบดั้งเดิม และการมีอยู่ของผู้ทำตลาดและช่องทางให้ยืมเพื่อสนับสนุนการซื้อขายทุติยภูมิและความต้องการเงินทุนระยะสั้น

ตลาดคริปโตโดยรวมอาจได้รับผลกระทบเชิงอ้อมด้วย การมีส่วนร่วมของสถาบันที่เพิ่มขึ้นกับ RWA ที่เป็นโทเค็นอาจมีอิทธิพลต่อการจัดสรรสภาพคล่องในสินทรัพย์ดิจิทัลหลักอย่าง BTC และ ETH เมื่อสถาบันปรับพอร์ตเพื่อรวมสินทรัพย์ทั้งที่เกิดในคริปโตและสินทรัพย์แบบดั้งเดิมที่เป็นโทเค็น ในเวลาเดียวกัน สเตเบิลคอยน์และระบบรางการชำระจะยังคงเป็นศูนย์กลางในการอำนวยความสะดวกให้กระแสเงินจากพันธบัตรที่มีหน่วยสกุลเป็น fiat ไปสู่โทเค็นบนเชนอย่างมีประสิทธิภาพ

ผู้เข้าร่วมตลาดจะติดตามตัวชี้วัดการยอมรับ การจัดการการเก็บรักษา และการตอบสนองเชิงกฎระเบียบขณะที่ข้อเสนอของ Bybit ถูกเปิดตัว ตัวชี้วัดสำคัญได้แก่ ปริมาณการซื้อขาย สเปรดในตลาดทุติยภูมิของกองทุนที่เป็นโทเค็น การผนวกรวมกับผู้ดูแลและบริการ DeFi และคำชี้แจงจากหน่วยงานกำกับหลักทรัพย์หรือการเงินที่ชี้ชัดว่ากองพันธบัตรโทเค็นเข้าได้กับกรอบการทำงานที่มีอยู่อย่างไร