Federated Hermes присоединяется к волне токенизации на Уолл-стрит с планами по первым ончейн-акциям фондов

Federated Hermes, управляющая активами из Питтсбурга с объёмом активов около 911 млрд долларов, заявила, что объединяется с Prometheum для создания на базе блокчейна классов акций своих фондов, которые можно держать на обычных брокерских счётах. Этот шаг, впервые сообщённый CoinDesk 13 октября 2026 года, помещает Federated Hermes в число растущего круга устоявшихся финансовых институтов, экспериментирующих с токенизированными ценными бумагами и ончейн-акциями фондов для широкой аудитории инвесторов.

Почему это важно для криптовалютных рынков

Заявление примечательно тем, что соединяет институциональное управление активами и розничные каналы дистрибуции, упаковывая токенизированные акции фондов для хранения в стандартных брокерских счётах. Токенизация акций фондов превращает обычные ценные бумаги на основе NAV в цифровые объекты, которые можно регистрировать и совершать сделки на блокчейне, что потенциально может обеспечить более автоматизированное расчётное урегулирование, программируемые корпоративные действия и облегчённое дробное владение. Для рынков криптовалют это развитие сигнализирует дополнительную валидацию инфраструктуры ценных бумаг на базе блокчейна за пределами нишевых случаев использования и может увеличить спрос на регулируемое хранение, расчётные инфраструктуры и услуги по токен-инжинирингу.

С точки зрения ончейн-активности, успешное развёртывание может увеличить объём транзакций и использование смарт-контрактов на тех сетях блокчейна, которые будут выбраны для выпуска. Это, в свою очередь, может повысить спрос на инфраструктуру, поддерживающую токенизированные ценные бумаги: регулируемое хранение активов, надёжное управление ключами, инструменты соблюдения требований и регулируемые торговые площадки или альтернативные торговые системы, способные обрабатывать токенизированные инструменты. Основные платформы смарт-контрактов, такие как Ethereum, часто служили основой для пилотных проектов по токенизированным ценным бумагам, поэтому более широкое внедрение может повлиять на ERC-базированные стандарты токенов и связанное промежуточное ПО.

Последствия для институтов, регулирования и структуры рынка

Для институтов шаг Federated Hermes в направлении токенизированных классов акций подчеркивает коммерческий интерес к модернизацию распространения фондов и расчётов. Брокер-дилеры и кастодианы будут вынуждены интегрироваться с платформами выпуска токенов и согласовать ончейн-записи с традиционными бэк-офисными регистрами. Провайдеры хранения активов и прайм-брокеры могут найти новые источники дохода, если смогут предложить соответствующее соблюдение и хранение токенизированных активов, тогда как участники рынка и поставщики ликвидности будут важны для обеспечения ликвидности и узких спредов для ончейн-классов акций фондов.

Регуляторный надзор будет центральным вопросом. Токенизированные акции фондов, предлагаемые розничным и институциональным брокерам, должны соответствовать требованиям по ценным бумагам и регуляторным требованиям, применимым к фондам и хранению ценностей у брокеров. Это может стимулировать более детальные разъяснения от регуляторов по тому, как ончейн-ценные бумаги обрабатываются в вопросах раскрытия информации, защиты инвесторов, хранения и учёта. Рыночная инфраструктура — включая торговые площадки, механизмы надзора и процессы сверки — должна адаптироваться для обеспечения соблюдения требований и операционной устойчивости.

Хотя заявление не указывает, какая именно блокчейн-сеть или стандарты токенов будут использоваться, более широкая тенденция пересекается с инфраструктурой стейблкоинов и платежей, потому что токенизированные ценные бумаги часто опираются на программируемые механизмы расчётов и иногда на слои расчётов, привязанные к фиатным валютам. Интеграция токенизированных акций фондов в mainstream брокерские компании может, следовательно, увеличить внимание к пересечению стейблкоинов, финальной стадии расчётов платежей и регулируемых моделей хранения.

Участники рынка будут внимательно следить за несколькими развитиями: разъяснениями регуляторов и одобрениями, касающимися токенизированных ценных бумаг, техническими деталями о блокчейне и архитектуре хранения, выбранной Federated Hermes и Prometheum, сроками развёртывания и тем, какие брокеры-дилеры будут поддержать ончейн-классы акций фондов, а также раннюю ликвидность и торговые паттерны после запуска акций на рынок. Темп, с которым другие крупные менеджеры активов переходят от пилотов к реальным предложениям, также будет важным ориентиром импульса институциональной токенизации.