Доллар ослаб после более мягких данных по PPI в США; основные валюты и золото выросли

Доллар США продолжил снижение после более слабых, чем ожидалось, данных по оптовой инфляции в США, индекс доллара США (DXY) упал примерно на 0.5% до около 100.40. Основной индекс оптовых цен (PPI) снизился на 0.3% в июне по сравнению с предыдущим месяцем, а годовой показатель замедлился до 5.5%, что ниже прогноза в 6.2%. Более мягкие данные PPI усилили признаки ослабления давления оптовых цен и поддержали широкие покупки основных валют и золота.

Почему более мягкие данные PPI важны для трейдеров FX

Отчёт по PPI в США является ключевым фактором для оценки рынками базового инфляционного давления перед публикацией данных по потребительским ценам и комментариями Федеральной резервной системы. Более слабые, чем ожидалось, данные по оптовой инфляции могут снизить краткосрочные шансы на дополнительное ужесточение политики ФРС — фактор, который валютные рынки обычно учитывают при оценке доллара. В результате ожидания относительно траектории денежно-кредитной политики останутся центральным фактором движения FX в краткосрочной перспективе.

• Ожидания по политике: Рынки могут пересмотреть краткосрочную траекторию политики Федеральной резервной системы, поскольку более мягкая оптовая инфляция ослабляет аргументы в пользу немедленного ужесточения.
• Чувствительность доходности: Доходности казначейских облигаций США могут оставаться чувствительными к инфляционным сюрпризам и изменению вероятностей решений ФРС, а изменения доходностей как правило влияют на динамику доллара.
• Драйверы волатильности: Публикации инфляционных данных и выступления ФРС, вероятно, станут основными факторами краткосрочной волатильности на валютном рынке после сюрприза с PPI.

Влияние на основные валюты, DXY и золото

Сюрприз с PPI совпал с отступлением DXY и ростом основных валютных пар и золота, что отражает переоценку перспектив денежно-кредитной политики США. EUR/USD и GBP/USD входили в число пар, которые среагировали на более мягкие данные из США, тогда как USD/JPY также отреагировала, поскольку рынки оценивали последствия для доходностей США и разницы процентных ставок. Золото выиграло наряду с валютами, так как более низкие ожидания ужесточения в США обычно снижают альтернативную стоимость хранения не приносящих доход активов.

Трейдерам следует учитывать, что немедленные рыночные движения отражают меняющиеся ожидания, а не однозначный сдвиг в политике; рыночные реакции будут зависеть от последующих данных и коммуникации ФРС.

В дальнейшем рынки будут следить за предстоящими показателями инфляции в США и комментариями Федеральной резервной системы, чтобы подтвердить, что инфляционное давление ослабевает, и получить ориентиры по траектории политики, которые будут определять динамику валютного и рынка казначейских облигаций.