Американские банковские группы планируют создать национальную блокчейн-сеть к 2027 году
Американские банковские группы объявили о планах создать национальную блокчейн-сеть с ориентировочным запуском в 2027 году. По данным отраслевых источников, инициатива, которая в прессе описывается как BankChain, направлена на создание общей инфраструктуры для поддержки токенизированных депозитов и платежей на блокчейне. Этот шаг добавляет ещё одну сеть, возглавляемую банками, в растущее поле проектов по модернизации инфраструктуры расчётов между финансовыми институтами при сохранении активности на разрешённых или частично разрешённых сетях.
Что сеть будет делать и как она вписывается в существующую инфраструктуру
По данным отраслевых источников, BankChain и аналогичные банковские проекты, возглавляемые банками, сосредоточены на токенизированном представлении депозитов и возможности перемещать стоимость по реестрам с почти мгновенным расчётом. Эта модель по замыслу отличается от публичных блокчейнов: она предполагает контролируемый доступ участников, функции приватности и интеграцию с банковским хранением активов и системами комплаенса. Сторонники утверждают, что такие сети могут ускорять межбанковские платежи, снижать расходы на сверку и обеспечивать новые потоки продуктов, такие как программируемые депозиты или токенизированные денежные эквиваленты.
Для рынков криптовалюты различие между сетями, возглавляемыми банками, и публичными цепями L1/L2 имеет значение: институциональные токенизированные депозиты могут сосуществовать с stablecoins и токенизированными резервами на публичных цепях, либо замещать их, в зависимости от того, как биржи, хранители и кошельки интегрируют новую инфраструктуру.
Почему это важно для рынков, политики и ликвидности криптоактивов
Национальная банковская блокчейн-сеть имеет последствия, выходящие за рамки технологий платежей. Если значительная часть потоков депозитов и межбанковских расчётов перенесётся на блокчейн — даже в рамках разрешённых сетей — механика управления ликвидностью может измениться. Более быстрое расчётное урегулирование на цепочке может снизить внутридневные потребности в финансировании, изменить спрос на краткосрочные казначейские облигации в качестве буфера ликвидности и повлиять на взаимодействие банков с внутридневным кредитованием ФРС и резервными счетами.
Эти технические сдвиги могут повлиять на рыночные ожидания по оперативным рамкам ФРС. Участники рынка могут переосмыслить предположения о поведении рынка денежных средств и спросе на резервы, что, в свою очередь, может повлиять на динамику доходности по краткосрочным казначейским бумагам. Любые структурные изменения, снижающие трения в межбанковских переводах, могут сжать премии ликвидности на денежном рынке, хотя итог будет зависеть от масштаба внедрения, совместимости и реакции надзора ФРС.
На рынке иностранной валюты выигрыши в эффективности платежей в долларах США могут незначительно повлиять на условия долларовой ликвидности, с возможными побочными эффектами для основных пар, таких как EUR/USD, GBP/USD и USD/JPY. Эти влияния будут косвенными и зависят от того, станут ли токенизированные долларовые депозиты широко использоваться в трансграничных потоках и от того, как небанковские участники и иностранные банки смогут получить доступ к новым рельсам.
Для рынков, ориентированных на криптовалюты, депозиты, токенизированные банковскими учреждениями, представляют собой как конкуренцию, так и возможности для сотрудничества. Stablecoins, выпускаемые частными компаниями, могут столкнуться с давлением на объёмы, если банки предложат беспрепятственные на цепочке эквиваленты денежных средств с интегрированным хранением и соблюдением нормативных требований. Напротив, биржи и хранители активов могут приветствовать связь с банками, чтобы улучшить вход фиатной валюты и снизить риски контрагента для крупных институциональных потоков. Развитие также может повлиять на спрос на хранение BTC, ETH и других крупных активов, по мере того как институты балансируют влияние между токенизированной денежной массой и криптоактивами.
Регуляторное внимание будет иметь решающее значение: Федеральная резервная система, Казначейство США и банковские регуляторы, вероятно, тщательно изучат, как токенизированные депозиты взаимодействуют с страхованием депозитов, требованиями к резервам и правилами противодействия отмыванию денег. Ясность по этим вопросам повлияет на темпы и масштабы внедрения.
Участники рынка будут следить за сроками пилотных проектов, планами интероперабельности с публичными цепями и stablecoins, регуляторными рекомендациями от властей США и ранними метриками внедрения биржами и хранителями активов. Эти сигналы помогут определить, изменит ли токенизация, возглавляемая банками, ликвидность и схемы расчётов как в традиционных финансах, так и на крипторынках.