Perusahaan keuangan bergabung untuk stablecoin dolar AS, mempertahankan pendapatan cadangan
Sebuah konsorsium perusahaan keuangan termasuk Visa dan Mastercard, bersama dengan sekelompok perusahaan kripto, telah mengumumkan inisiatif stablecoin dolar AS yang berencana mempertahankan pendapatan yang dihasilkan oleh aset cadangannya. Proyek ini, dilaporkan oleh Cointelegraph pada 30 Juni 2026, menempatkan dirinya sebagai calon penantang terhadap pemimpin pasar saat ini Tether’s USDT dan Circle’s USDC dengan menggabungkan kemitraan jalur pembayaran besar dan partisipasi industri kripto.
Siapa yang terlibat dan apa yang diusulkan
Menurut laporan tersebut, inisiatif ini menghitung Visa dan Mastercard sebagai pendukungnya dan mencakup sejumlah perusahaan kripto sebagai peserta. Fitur khas yang disorot adalah niat konsorsium untuk mempertahankan pendapatan yang dihasilkan oleh cadangan stablecoin daripada mendistribusikannya di luar proyek. Rincian seperti struktur tata kelola yang tepat, komposisi cadangan, pengaturan kustodi dan perusahaan kripto mana yang berpartisipasi tidak diungkapkan dalam laporan.
Mengapa ini penting bagi pasar kripto
Stablecoin adalah infrastruktur inti bagi pasar kripto: mereka menyediakan likuiditas, bertindak sebagai jalur masuk dan keluar untuk aliran institusional dan ritel, dan banyak digunakan di venue spot dan derivatif. Stablecoin yang didukung oleh jaringan pembayaran global bisa lebih mengintegrasikan jalur pembayaran fiat dengan pasar aset digital, berpotensi mengurangi hambatan bagi penerimaan pedagang dan jalur masuk fiat. Kombinasi antara pemain mapan di pembayaran dan perusahaan kripto juga dapat memberikan kredibilitas proyek ini kepada mitra pembayaran global dan pengakuisisi merchant, meningkatkan peluang adopsinya di konteks titik penjualan dan e-niaga.
Struktur pasar bisa terpengaruh jika token baru mencapai skala yang berarti. Stablecoin besar mendasari pasangan perdagangan untuk BTC, ETH dan aset besar lainnya; pendatang baru dengan integrasi pembayaran yang mendalam dapat menggeser pola likuiditas di bursa terpusat dan terdesentralisasi, memengaruhi permintaan kustodi, dan mengubah cara cadangan mirip pasar uang disumberkan dan dikerahkan dalam ekonomi kripto.
Implikasi bagi institusi, regulasi, dan likuiditas
Institusi kemungkinan akan menilai proyek berdasarkan transparansi cadangan, langkah perlindungan kustodi, dan kepatuhan regulasi. Penerbit stablecoin semakin diawasi oleh regulator terkait komposisi cadangan, pengungkapan hasil pada aset cadangan, dan perlakuan terhadap pendapatan. Rencana konsorsium untuk mempertahankan pendapatan cadangan dapat menimbulkan pertanyaan tentang model pendapatan dan bagaimana keuntungan dialokasikan, yang pada gilirannya dapat menarik perhatian regulator perbankan dan sekuritas di berbagai yurisdiksi.
Dari perspektif likuiditas, bursa dan pembuat pasar akan memantau kredibilitas penerbit, mekanisme penebusan dan kecepatan penyelesaian on-chain sebelum mencatatkan atau mengarahkan aliran signifikan melalui token tersebut. Integrasi dengan jaringan pembayaran dapat memfasilitasi konversi fiat yang lebih cepat bagi kustodian dan broker-dealer, tetapi hasil praktis bergantung pada hubungan perbankan, integrasi kustodi dan persetujuan regulasi.
Aset kripto utama seperti Bitcoin dan Ether dapat terdampak secara tidak langsung jika likuiditas bergeser ke arah stablecoin baru atau jika pasangan perdagangan direposisi. Demikian pula, produk yang bergantung pada eksposur yang diberi jaminan oleh stablecoin, termasuk protokol pinjaman dan dana yang ditokenisasi, perlu menilai risiko operasional dan risiko pihak lawan yang terkait dengan penerbit baru tersebut.
Pelaku pasar akan mengamati beberapa langkah selanjutnya: pengungkapan tentang komposisi cadangan dan tata kelola, kemitraan formal dengan bursa dan kustodian, masukan regulator dan integrasi pilot merchant yang menggunakan jalur Visa dan Mastercard. Perkembangan ini akan menentukan apakah inisiatif tersebut dapat berkembang dan secara materiil membentuk kembali pangsa pasar stablecoin dan infrastrukturnya.