A dollár medvepiaci lendülete a júliusi CPI adatokkal folytatódik, amelyek közel egyeztek a várakozásokhoz, a TD Securities szerint.
TD Securities elemzői szerint a dollár medvepiaci lendülete tovább erősödött, miután a júliusi amerikai inflációs adatok nagyrészt megfeleltek a várakozásoknak. A fő CPI 0,1%-kal nőtt havonta, a mag CPI pedig 0,2%-kal, olyan adatok, amelyeket a TD Securities a prognózisokkal összhangban talál, és amelyek megerősítik a piac jelenlegi várakozásait a Federal Reserve politikája körül.
Miért számít a júliusi CPI az adatokkal összhangban a dollár és a Fed várakozásai szempontjából
Mivel a CPI adatok közel álltak a konszenzushoz, a TD Securities kiemeli, hogy az adatok közvetlenül megerősítik a politikai pályákról és a kamatláb-várakozásokról szóló jelenlegi nézeteket. Gyakorlati szempontból a konszenzushoz közeli inflációs adatok általában a kamatláb-várakozások és a kincstári hozamok alakulását inkább a közelgő adatoktól és a Fed kommunikációjától teszik függővé, semmint hogy egyetlen CPI-meglepetésre reagálnának azonnal. A dollár esetében ez azt jelenti, hogy a folyamatos irányvonal továbbra is érzékeny lehet a makroadatokból származó friss jelzésekre és a hivatalos kommentárokra, nem pedig egyetlen CPI-meglepetésre.
A fő FX-eszközökre és a kereskedőkre gyakorolt hatások
Devizapiacok a konszenzushoz közeli CPI-t úgy értelmezhetik, hogy megerősíti a status quo-t: a Fed-politikára vonatkozó várakozások továbbra is a USD-hez kötődő eszközök központi mozgatórugói, miközben a kincstári hozamok és a kockázatvállalási hangulat közötti dinamikák továbbra is befolyásolják az árfolyamáramlást. A DXY-index továbbra is érzékeny maradhat a kamat-várakozások és a hozamok elmozdulásaira, és a fontos pártok, mint az EUR/USD és az USD/JPY, a várakozások alakulásától függően befolyásolhatók lehetnek. A kereskedők valószínűleg figyelemmel kísérik a hozamok alakulását és a kockázati étvágy változásait, jeleket keresve a rövid távú FX-viselkedésre, mivel ezek a csatornák gyakran magyarázzák az egyes devizák közötti korrelációkat.
A TD Securities értékelése hangsúlyozza, hogy a CPI-eredmény nem módosította az inflációról és a politikáról szóló átfogó narratívát, így a piaci résztvevők a következő adatpontok és a Fed kommentárjainak értelmezésében keresnek friss irányjelzőket.
Előre tekintve a piacok a közeljövőben érkező amerikai gazdasági adatokra, a központi bankok kommunikációjára, valamint a Treasury hozamok és a kockázati hangulat alakulására figyelnek, jelekért arról, hogy a dollár jelenlegi lendülete fennmarad-e, vagy irányt vált.